Профессиональные участники фондового рынка

Фондовый рынок, как непосредственная часть финансовой составляющей экономики страны, является сложной, структурированной системой, состоящей из множества организаций, участников и агентов. Их деятельность регулируется законодательством федерального уровня, которое устанавливает правила работы, а также порядок взаимодействия с клиентами и друг с другом. Кто такие профессиональные участники фондового рынка и какие функции они выполняют — рассказываем в сегодняшней статье.

Определение понятия

В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22 апреля 1996 года, профессиональным участником фондового рынка является любое частное или юридическое лицо, которое уполномочено выполнять операции в данной сфере на основании лицензии, выдаваемой Банком России.

В список компетенций профучастников фондового рынка входят такие функции и полномочия, как:

• предоставление услуг финансового посредничества (брокерские услуги);
• предоставление информационно-аналитических услуг (этим видом деятельности занимаются финансовые советники, рейтинговые агентства);
• осуществление алгоритмизированной торговли;
• предоставление инвестиционных услуг в коллективном формате (паевые фонды);
• осуществление услуг регистрации сделок, ведение реестра акционеров;
• проведение расчётов между клиентами торговой площадки (клиринговые услуги);
• предоставление услуг электронной торговой платформы (биржи и аукционы);
• выполнение контрольных функций — как со стороны государства, так и со стороны некоммерческих общественных организаций по защите интересов частных или корпоративных инвесторов на фондовом рынке.

Кто относится к профессиональным участникам рынка ценных бумаг?

Основные группы профессиональных участников фондового рынка и их полномочия рассмотрены ниже.

Эмитенты

Самая большая группа профучастников фондового рынка — это компании, которые являются эмитентами ценных бумаг (акций, облигаций, долговых и депозитарных расписок). К этой категории относятся не только сами корпорации, которые осуществляют выпуск акций, но и их агенты.

Кроме этого, в число эмитентов могут входить также и федеральные, региональные или муниципальные органы власти. Они выпускают долговые ценные бумаги под залог имущества и бюджетов соответствующего уровня. В частности, на уровне федерального правительства эмитируются ОФЗ (облигации федерального займа). Муниципальные долговые ценные бумаги выпускаются краевыми, областными или республиканскими образованиями (например, облигации Свердловской области).

Эмитенты, как профучастники фондового рынка, могут определять условия эмиссии и количество ценных бумаг, выпускаемых в обращение. Они устанавливают первоначальную цену активов, распределяют доли среди ключевых (стратегических) инвесторов, управляют акционерным капиталом и определяют вектор дивидендной политики.

Инвесторы

Второе место по значимости и объёму интересов на фондовом рынке занимает группа профучастников-инвесторов. В это число входят:

1. Инвестиционные фонды, компании и прочие организации, объединяющие интересы розничных (частных неквалифицированных) инвесторов на рынке ценных бумаг. Как правило, это фонды коллективного инвестирования — ПИФы (паевые инвестиционные фонды) и ОФБУ (инвестиционные фонды, находящиеся под управлением банка).
2. Банки и другие кредитные организации, имеющие лицензию на проведение операций с ценными бумагами (покупка, продажа, операции РЕПО — кредитование под залог ценных бумаг).
3. Страховые компании, которые имеют лицензию на инвестирование части страховых резервов в ценные бумаги определённого класса.
4. Негосударственные пенсионные фонды.

Посредники

К сегменту посредников, работающих на фондовом рынке, относятся следующие субъекты:

1. Брокерские компании. Это коммерческие организации, которые предоставляют своим клиентам доступ к торгам ценными бумагами на электронных торговых площадках (биржах) или вне их (внебиржевая торговля). Сделки проводятся посредством торговых терминалов и соответствующего программного обеспечения. Кроме этого, брокеры выполняют функции налоговых агентов, то есть оплачивают за клиента налоги и ведут их учёт. Также в число дополнительных услуг, предоставляемых брокером, может входить информационно-аналитическое сопровождение сделок (например, с помощью финансовых советников).
2. Банки и кредитные организации. Они могут выполнять функции брокера, а также оказывать консультационные услуги и осуществлять управление активами частных инвесторов.
3. Дилерские компании. Предоставляют услуги по сделкам на валютных рынках (прежде всего, на площадке Форекс).

К числу профучастников фондового рынка также можно отнести частных лиц, которые имеют статус ИП и оказывают услуги доверительного управления. Их деятельность регулируется нормами Гражданского кодекса РФ, в соответствии с которыми посредник может выполнять функции доверительного управляющего на базе стандартного агентского договора.

Организации инфраструктуры, регулирования и контроля

Работа такой сложной технологичной структуры, как фондовый рынок, невозможна без компаний, которые оказывают организационную и техническую поддержку его функционирования, а также осуществляют мониторинг и защиту прав всех участников. К числу таких организаций относятся:

1. Фондовая биржа. Это торговая электронная площадка, с помощью которой производятся расчёты между покупателями и продавцами, фиксируются сделки, осуществляется первичное размещение ценных бумаг и расчёт котировок, а также их трансляция для всех участников торгов. В России сейчас функционируют две такие площадки — это Мосбиржа, на которой в основном представлены ценные бумаги российских компаний, и Санкт-Петербургская биржа, где преимущественно торгуются акции иностранных эмитентов.
2. Депозитарии. Это специализированные информационные центры, которые осуществляют хранение и учёт данных по всем сделкам с ценными бумагами. Здесь фиксируется переход прав собственности на акции и облигации.
3. Компания-реестродержатель. Это специализированная организация, обычно имеющая статус консалтинговой или аудиторской фирмы, которая ведёт реестр (список) всех владельцев акций компании, а также рассчитывает и выплачивает дивиденды акционерам. Компания-реестродержатель действует на основании лицензии и соответствующего договора с акционерной компанией-клиентом.
4. Органы государственного контроля, которые следят за соблюдением прав потребителей на фондовом рынке. В эту группу входят Росфинмониторинг, надзорное подразделение ЦБ РФ, Росстрахнадзор, Роспотребнадзор, Прокуратура РФ.
5. Органы общественного контроля, осуществляющие мониторинг и защиту прав профессиональных участников рынка. В России такими полномочиями обладает пока только одна некоммерческая организация — НАУФОР (национальная ассоциация управляющих финансовых организаций).