Квалифицированный инвестор: зачем нужен данный статус и как его получить?

В последние 2-3 года резко возрос приток частных инвесторов на фондовый рынок, в связи с чем возникла необходимость дополнительной защиты интересов граждан. В июле 2020 года Госдума приняла поправки в закон «О рынке ценных бумаг», в котором были определены правила разделения инвесторов на категории. Таких категорий по-прежнему осталось всего две — квалифицированные и неквалифицированные, однако существенно сократился список инструментов, доступных инвесторам без квалификации. На фоне таких новостей многие участники рынка задаются вопросом, нужен ли статус квалифицированного инвестора и как его получить.

Определение понятия «квалифицированный инвестор»

В соответствии со статьёй 51.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ под термином «квалифицированный инвестор» понимается особый статус участника фондового рынка, который может быть присвоен как юридическим, так и частным лицам. Основная причина категоризации инвесторов на законодательном уровне заключается в том, чтобы ограничить доступ неопытных игроков к рискованным финансовым продуктам и защитить их от возможных потерь.

Статус квалифицированного инвестора или квала, как его часто называют трейдеры, предоставляется только тем участникам рынка, которые имеют определённые навыки и готовы принимать на себя ответственность за проведение операций с высоким уровнем риска. По закону статус квала автоматически получают такие организации, как:

• брокеры, дилеры и управляющие компании, которые являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• акционерные инвестиционные фонды;
• кредитные организации;
• страховые организации;
• негосударственные пенсионные фонды.

Квалифицированными инвесторами также являются международные финансовые организации (например, Всемирный банк или Международный валютный фонд) и государственные структуры, такие как Центральный Банк РФ, Внешэкономбанк, Агентство по страхованию вкладов. Физические лица могут получить квала только в том случае, если они соответствуют требованиям ЦБ РФ. Присвоить частному инвестору статус квалифицированного имеют право только брокеры и управляющие компании.

Какие привилегии даёт статус квалифицированного инвестора?

Получение данного статуса позволяет частному лицу совершать следующие операции:

1. Покупать ценные бумаги, которые торгуются на биржах США, Великобритании и Германии. Особый интерес представляют структурные продукты, например, фонды ETF, фонды недвижимости REIT и закрытые фонды SPAC.
2. Участвовать в первичном размещении акций (IPO) перспективных зарубежных и российских компаний. Данный вид инвестиций характеризуется высоким уровнем риска, но в то же время может принести доходность в размере более 50% уже в первые 3 месяца после проведения IPO.
3. Инвестировать в структурные ноты. Это ценные бумаги, доходность которых привязана к цене определённого базового актива (золото, нефть, другие биржевые товары или фондовые индексы).
4. Покупать ценные бумаги на внебиржевом рынке. Квалифицированным инвесторам доступны сплитированные и целые лоты еврооблигаций российских и зарубежных компаний, акции иностранных корпораций и инвестиционных фондов.

Для рядового частного инвестора указанные инструменты не имеют столь важного значения, однако для игроков с большим капиталом — это возможность существенно увеличить доходность портфеля.

Что изменится для инвесторов без квалификации после вступления в силу новых ограничений?

В соответствии с поправками, внесёнными в закон «О рынке ценных бумаг», неквалифицированные инвесторы получат доступ к следующим финансовым продуктам:

• облигации федерального займа;
• российские корпоративные облигации и еврооблигации с определённым уровнем кредитного рейтинга;
• акции российских компаний, которые включены в котировальные списки бирж;
• иностранные ценные бумаги, которые входят в фондовые индексы, признанные ЦБ (S&P 500, Dow Jones, NASDAQ-100, немецкий биржевой индекс DAX, гонконгский Hang Seng, британский FTSE 100, французский CAC 40, корейский KOSPI 200, японский Nikkei 225 и прочие);
• паи биржевых, открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов.

Все сделки с указанными инструментами неквалам можно будет совершать только за счёт собственных средств, то есть без использования кредитного плеча.

Требования к физическим лицам для получения статуса квала

Частному лицу может быть предоставлен статус квалифицированного инвестора только при соблюдении одного из следующих критериев:

1. Опыт инвестирования и торговый оборот. Брокерский счёт должен быть открыт более 1 года назад. Минимально допустимое количество сделок: не менее одной каждый месяц и не менее 10 — каждый квартал. При этом объём торгового оборота за последний год должен превышать 6 миллионов рублей.
2. Размер имущества. Заявитель должен владеть имуществом общей стоимостью от 6 миллионов рублей. Учитываются только ценные бумаги, в том числе находящиеся на доверительном управлении, средства на вкладах и счетах, договора ОМС (обезличенные металлические счета).
3. Опыт работы в организации, которая является профессиональным участником рынка ценных бумаг. Если компания-работодатель имеет статус квалифицированного инвестора, то требуемый стаж работы составляет не менее 2 лет, в остальных случаях — не менее 3 лет.
4. Образование. Заявитель должен иметь высшее экономическое образование в высшем учебном заведении, которое уполномочено (или было уполномочено на момент выдачи диплома) проводить аттестацию в сфере профессиональной деятельности на фондовом рынке.
5. Наличие одного из документов — квалификационный аттестат аудитора, страхового актуария, специалиста финансового рынка или сертификат CIIA, FRM, CFA.

Если ни одно из требований не выполнено, брокер откажет в присвоении статуса квалифицированного инвестора. В этом случае остаётся всего 2 варианта — подождать, пока размер депозита или торговый оборот достигнут нужных значений или сдать квалификационный экзамен на получение аттестата специалиста финансового рынка. Аттестацию проводит Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Для подготовки к экзаменам можно пройти дистанционное обучение в НАУФОР.

Порядок получения статуса квалифицированного инвестора

Если у клиента есть основания для получения квала, ему следует придерживаться следующего порядка действий:

1. Подготовить необходимые документы. Если размер капитала превышает 6 миллионов рублей, то клиенту необходимо запросить выписки по банковским счетам и вкладам, а также брокерские отчёты. При наличии профильного образования или опыта работы понадобится предъявить трудовую книжку, диплом, квалификационный аттестат или сертификат. Если критерием получения статуса является объём сделок и торговый оборот, то для подтверждения также потребуется брокерский отчёт.
2. Обратиться к своему брокеру. В большинстве случаев оформление статуса квалифицированного инвестора требует личного присутствия клиента в офисе организации. Пользователь должен заполнить заявление и предоставить подтверждающие документы. Некоторые компании (например, брокеры Тинькофф и Фридом Финанс) принимают документы в электронном виде.
3. Получить ответ. Рассмотрение заявки занимает не более 5 рабочих дней. Уведомление с решением брокера приходит на электронную почту.

Основными причинами отказа являются несоответствие требованиям Центробанка или ошибка в оформлении документов. Как правило, данная услуга предоставляется бесплатно, однако в некоторых организациях действуют особые условия.

Например, клиенты брокера Тинькофф смогут пользоваться новым статусом только при переходе на тариф «Премиум» (комиссия за сделки — 0,025%, стоимость обслуживания счёта — 3 000 рублей в месяц для портфелей до 1 миллиона рублей). В Промсвязьбанке за предоставление статуса квалифицированного инвестора придётся заплатить комиссию в размере 5 000 рублей. После присвоения квала и соблюдения всех требований брокера клиенту сразу же откроется доступ к новым инвестиционным инструментам.

Что ещё нужно знать?

Есть несколько нюансов, связанных с получением и дальнейшим использованием статуса квалифицированного инвестора:

1. Данный статус действует только в рамках работы с тем брокером, который его присвоил. К примеру, если клиент получил квала в Тинькофф, это не значит, что он сможет пользоваться теми же привилегиями при торговле через других брокеров. В другой организации потребуется запрашивать данный статус отдельно.
2. Если клиент подаёт заявку на получение квала по сумме торгового оборота, то брокер будет учитывать количество и объём сделок, а также опыт инвестирования только в рамках собственной площадки.
3. Статус квалифицированного инвестора присваивается навсегда. Клиенту не потребуется подтверждать его повторно (опять же в рамках работы с одним и тем же брокером).
4. Пользователь не потеряет полученный статус, даже если он перестанет соответствовать критериям ЦБ. Так, клиент может получить квала по сумме активов, но, если позже размер вложений сократится и составит менее 6 миллионов рублей, это никак не повлияет на его статус с позиции брокера.

При желании инвестор может отказаться от статуса квала, обратившись к брокеру с соответствующим заявлением.