Как устроены венчурные инвестиции?

Наверняка каждый инвестор не один раз задумывался о том, какой доход ему бы удалось получить, если бы он вложил деньги в компанию на раннем этапе её развития. К примеру, первые инвестиции в Apple составили всего 150 тысяч долларов, а в 2020 году её капитализация превысила 2 триллиона $. В результате капитал инвесторов, которые сохранили свою долю в компании, увеличился в тысячи раз. Такую доходность можно получить только путём вложения средств в венчурные проекты. Какие инвестиции считаются венчурными, а какие нет? Как устроено венчурное финансирование? Ответы на эти вопросы можно найти в сегодняшнем материале.

Что такое венчурные инвестиции?

Под венчурным инвестированием понимается вложение средств в акционерный капитал новых перспективных компаний (стартапов), которые занимаются разработкой и производством инновационных продуктов. Финансирование осуществляется на ранних этапах развития предприятия, поэтому срок окупаемости таких инвестиций в среднем составляет 5-7 лет и более.

Так как активы венчурных стартапов в большинстве случаев являются интеллектуальными и представляют собой только разработки, таким компаниям крайне сложно получить банковские кредиты. Для банка данный вид кредитования является высокорисковым, потому что заёмщик не может ничего предоставить в залог. По статистике, венчурный бизнес имеет высокую вероятность провала. 20% компаний прогорают уже в первый год, 50% — терпят крах в течение первых 5 лет, а 70% стартапов проваливаются через 10 лет после запуска.

Поэтому единственная возможность для компании получить финансирование — это привлечь капитал частных инвесторов и фондов, которые заинтересуются её идеями. В данном случае такие инвестиции будут называться венчурными.

Несмотря на то, что инвесторы часто теряют все вложенные средства, венчурное финансирование пользуется высоким спросом. Причина такой востребованности кроется в высокой потенциальной доходности данных проектов. Поэтому венчурные инвесторы вкладывают деньги сразу в несколько стартапов. Большинство из них обречены на провал, но в случае успеха хотя бы одной компании прибыль не только покроет все убытки, но и позволит приумножить вложенный капитал в сотни раз.

Чем венчурные инвестиции отличаются от обычных?

Проект считается венчурным при наличии следующих признаков:

1. Возможность выхода на мировую арену. Масштабы бизнеса венчурных компаний не ограничиваются локальным рынком, а их продукты имеют потенциал экспоненциального роста (многократное увеличение стоимости).
2. Внедрение инновационных идей и разработок. Венчурные компании предлагают новые продукты, которые не имеют аналогов на рынке и могут кардинальным образом изменить жизнь человека.
3. Применение высоких технологий. Создание принципиально нового проекта невозможно без использования ультрасовременных достижений человечества (например, генная инженерия, искусственный интеллект, нано и биотехнологии).

Для понимания разницы между обычными и венчурными инвестиционными проектами следует рассмотреть ситуацию на примере. Допустим, один инвестор хочет вложить деньги в открытие ресторана и рассчитывает на высокую доходность. Принесут ли такие инвестиции большую прибыль? Возможно. Но будет ли данный стартап считаться венчурным? Безусловно, нет.

Во-первых, открытие ресторана не предполагает внедрения каких-либо инновационных технологий. Во-вторых, вероятность того, что он приобретёт известность мирового масштаба крайне мала. В лучшем случае удастся трансформировать данный проект в ресторанную сеть в рамках одного города или даже страны, но и тогда он не будет считаться венчурным.

А если тот же инвестор вложит деньги в фармацевтическую компанию, которая занимается разработкой нового лекарства от онкологических заболеваний, то вот это уже можно назвать венчурным финансированием. В случае успеха данный проект станет грандиозным прорывом, а новый препарат будет применяться по всему миру. Стоимость активов компании увеличится в тысячи раз, а инвесторы получат огромную прибыль.

Поэтому для венчурного финансирования наибольший интерес представляют такие отрасли, как:

• программное обеспечение;
• IT-сектор;
• биотехнологии и фармацевтическая отрасль;
• здравоохранение;
• возобновляемая энергетика;
• аппаратное обеспечение.

Этапы венчурного финансирования

Всего выделяют 3 стадии венчурного инвестирования:

1. Посевная стадия. На данном этапе у компании есть только идея или прототип нового продукта. Её основатели должны убедить потенциальных инвесторов в успехе этого стартапа, презентовать свои разработки и обосновать экономическую целесообразность вложений. Размер венчурного капитала на посевной стадии составляет от 100 тысяч до 1 миллиона долларов. Полученные средства направляются на дальнейшую разработку продукта, тестирование, исследование рынка, привлечение персонала.
2. Ранняя стадия. Компания уже имеет готовый продукт и презентует его на рынке. Дополнительное финансирование требуется для расширения производства и запуска маркетинговых компаний. На этом этапе риски инвесторов уже не столь велики, как на посевной стадии, поэтому минимальная сумма вложений превышает 10 миллионов долларов.
3. Поздняя стадия. Компания трансформируется в публичную организацию и готовится к первичному размещению своих акций на бирже (IPO) или к слиянию с другой корпорацией. Эти шаги финансируются также за счёт венчурного капитала.

После завершения последней стадии инвестиции достигают своей цели, и компания уже не считается венчурной. Вкладчики могут вывести средства путём продажи своей доли в уставном капитале и получить колоссальную прибыль.

Как начать инвестировать?

Есть несколько способов вложения средств в венчурные стартапы. Механизм инвестирования во многом зависит от того, на каком этапе в данный момент находится проект. Чаще всего венчурный капитал привлекается следующим образом:

1. Через краудфандинговые платформы. Это онлайн-площадки, с помощью которых начинающие компании презентуют свои продукты и привлекают средства частных инвесторов. Данный способ обычно используется ещё на посевной стадии. Спонсоры получают вознаграждение в виде различных подарков, товаров или готовой продукции компании. Крупные инвесторы могут получить долю в капитале.
2. Через венчурные фонды. Это организации, которые аккумулируют средства частных инвесторов и вкладывают их в инновационные проекты. Данный вид деятельности характеризуется высокой степенью риска. Согласно российскому законодательству, вкладывать деньги в венчурные фонды могут только квалифицированные инвесторы.
3. Через IPO. Для этого необходимо отправить брокеру заявку на участие в первичном размещении акций. В большинстве случаев такая возможность есть только у инвесторов с квалификацией. Остальные могут приобрести акции компании сразу после её выхода на торги, но такие инвестиции уже нельзя в полном смысле считать венчурными.

На ранних этапах инвестор может напрямую профинансировать разработки компании или стать её совладельцем. Для такого рода инвестиций необходимо иметь крупный капитал.

Плюсы и минусы венчурных инвестиций

Основные причины, по которым люди готовы вкладывать огромные деньги в высокорисковые венчурные предприятия, сводятся к высокой доходности. Если ожидания оправдаются, то прибыль превысит 1 000%. Идеальным примером успешного венчурного инвестора является Питер Тиль, который в 2004 году вложил 500 тысяч долларов в Facebook в обмен на 10,2% в капитале компании. В 2012 году он продал свою долю более чем за 1 миллиард долларов.

Венчурные инвестиции привлекательны ещё и тем, что каждый человек стремится стать частью чего-то грандиозного. В случае успеха компании инвестор получит не только прибыль, но и мировое признание, так как именно он смог разглядеть высокий потенциал данного предприятия.

В числе минусов венчурных инвестиций можно назвать:

1. Высокий риск. По статистике, 75% венчурных компаний обречены на провал, причём в 40% случаев инвесторы теряют все вложенные средства.
2. Необходимость больших вложений. Прямое финансирование венчурных стартапов доступно только крупным игрокам рынка с капиталом более 100 тысяч долларов. Частные инвесторы могут поучаствовать в таких проектах только посредством венчурных фондов, и то при наличии квалификации (для её получения тоже нужно выполнить ряд условий).