Всё о доверительном управлении

Доверительное управление

Далеко не всегда частные инвесторы могут оптимально распоряжаться своими активами, в особенности, если речь идёт о больших суммах. Это требует определённого опыта и знаний, а также грамотного и профессионального подхода. Для решения подобных задач в мировой практике используются различные формы доверительного управления личным капиталом — от обычного агентского договора до управления активами в формате частных фондов и семейных трастов.

Что такое доверительное управление?

Под доверительным управлением (ДУ) понимается передача имущества, ценных бумаг, денежных средств и прочих активов частному или юридическому лицу во временное пользование и распоряжение в соответствии с ранее заключённым договором. Услуги ДУ предоставляются на платной основе. Данный вид отношений между владельцем имущества (доверителем) и управляющим (доверяемым) регулируются статьей 1012 ГК РФ.

Сам процесс доверительного управления имеет ряд важных особенностей, которые нуждаются в отдельном пояснении и детализации:

  1. Передача в распоряжение имущества не означает его передачу в полное владение или отчуждение в пользу кого-либо. Договор ДУ предусматривает лишь временное управление активами в соответствии с выбранной стратегией.
  2. Доверительное управление в конечном итоге преследует цель повысить ценность имущества или приумножить его. В большинстве случаев именно увеличение стоимости принадлежащих владельцу активов вменяется в обязанность управляющего, о чём составляется соответствующий договор.
  3. Доверительное управление предусматривает выплату вознаграждения управляющему. Оно может иметь различные формы — например, в виде агентской комиссии или в виде доли от полученной прибыли.
  4. Передача имущества в ДУ всегда должна оформляться в виде письменного договора. Устное или неформальное соглашение между владельцем и управляющим признаётся ничтожным с точки зрения законодательства.
  5. В случае прекращения срока действия договора ДУ или при лишении управляющего его полномочий (например, при отзыве лицензии) доверителю возвращаются вложенные средства и активы за вычетом вознаграждения.
  6. Все риски, связанные с управлением активами, несёт их владелец. Ответственность управляющего может быть существенно ограничена, особенно если речь идёт о вложении средств в рискованные финансовые инструменты (например, акции или срочные контракты).

Участники доверительного управления

Кто участвует в процессе доверительного управления?

В соответствии с действующим законодательством участниками процесса доверительного управления могут быть следующие лица:

  1. Доверители. Это могут быть как физические лица, так и различные организации — коммерческие предприятия, частные пенсионные или благотворительные фонды.
  2. Управляющие. В эту группу могут входить юридические лица, например, управляющие компании инвестиционных фондов, банки, брокерские компании, трасты. Также в качестве управляющего активами может выступать и частное лицо, имеющее соответствующую квалификацию. В некоторых случаях обязанности по управлению имуществом владельца могут нести юридические организации или органы опеки (при наличии решения суда).

Важное замечание — все управляющие компании или частные лица, осуществляющие управление активами доверителей, должны иметь соответствующий уровень квалификации и лицензию Банка России. Эту информацию можно проверить на сайте ЦБ РФ.

Виды доверительного управления

В российской гражданско-правовой и деловой практике существует три основных типа доверительного управления:

  1. Коллективное ДУ. Основная форма управления активами доверителей — это паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Доходность инструментов коллективного инвестирования в среднем составляет не более 7-10% годовых. При этом управляющая компания за свои услуги удерживает комиссию в размере не менее 3-5% от суммы полученной прибыли. Деятельность ПИФ строго регламентирована и в основном предполагает консервативную стратегию инвестирования, что отрицательно сказывается на доходности таких вложений.
  2. Индивидуальное ДУ. В этом случае владелец активов передаёт их в доверительное управление специальной компании или биржевого брокера. Задача управляющего — подобрать самые оптимальные и прибыльные способы вложения средств для конкретного клиента. Каждая сделка осуществляется только после получения согласия доверителя. Индивидуальное ДУ позволяет получить более высокую доходность, чем коллективное. Прибыль составляет порядка 15-20%, однако такие инвестиции сопряжены со значительными рыночными рисками. При этом ответственность за потенциальные убытки несёт владелец активов, а не брокер. Частным случаем такого типа ДУ являются некоторые виды структурированных продуктов, когда средства клиента инвестируются в определённые группы финансовых инструментов.
  3. Консультационное ДУ. В этом случае управляющий не принимает в непосредственное управление какие-либо активы доверителя. Его задача состоит лишь в предоставлении инвестиционных рекомендаций, направленных на получение прибыли. Данный тип ДУ доступен для инвесторов с небольшим капиталом, так как он предполагает невысокие комиссии со стороны управляющей компании.

Как выбрать управляющего?

По каким критериям выбирать управляющую компанию?

Надёжная управляющая компания, которая способна не только сохранить капитал вкладчиков, но и приумножить его, должна соответствовать следующим критериям:

  • наличие лицензии на предоставление услуг доверительного управления;
  • высокая доходность за предыдущие периоды (нужно иметь в виду, что данный показатель не гарантирует получение такой же прибыли в будущем);
  • применение диверсифицированной стратегии вложения средств клиентов (управляющая компания не должна использовать слишком рискованные финансовые инструменты);
  • наличие опыта работы на рынке управления активами (не менее 10 лет);
  • положительная репутация среди клиентов;
  • подтверждённая квалификация специалистов.

Как устроен данный процесс?

Чтобы передать свои активы в доверительное управление, необходимо придерживаться следующего алгоритма:

  1. Определить инвестиционные цели. Например, если вкладчик хочет передать в управление пенсионные накопления на срок от 10 лет, то лучше воспользоваться услугами негосударственных пенсионных фондов или инвестировать в ПИФы.
  2. Выбрать управляющего. Для этого можно воспользоваться рейтингами, которые регулярно публикуются на сайтах Банка России и Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР). Рекомендуется составить предварительный список из 5-7 управляющих компаний, а затем оценить каждую из них по наиболее важным критериям (размер комиссии за управление, структура капитала, опыт работы на рынке, отзывы клиентов).
  3. Заключить договор доверительного управления. В данном документе указывается порядок передачи активов, ожидаемая доходность, приемлемый уровень риска, выбранная инвестиционная стратегия, способы взаимодействия клиента и управляющего.

Следить за состоянием своего счёта можно через личный кабинет на сайте компании.

Преимущества и недостатки доверительного управления

Плюсы и минусы доверительного управления

К числу основных достоинств ДУ относится то, что клиент может передать свои активы в управление компетентному специалисту, который разбирается во всех тонкостях фондового рынка. То есть вкладчику не нужно самостоятельно изучать отчётность компаний, следить за рынком, вникать в сложные графики. Кроме этого, профессиональный управляющий может наиболее оптимально диверсифицировать инвестиционный портфель доверителя и тем самым существенно снизить потенциальные убытки.

Основные риски, связанные с доверительным управлением, перечислены ниже:

  • риск некомпетентности (например, неверно выбранная стратегия управления);
  • рыночный риск (вложенные деньги могут частично потерять в стоимости в результате девальвации национальной валюты);
  • риски мошеннических действий со стороны управляющего.

Резюмируя всё сказанное, можно сделать вывод, что доверительное управление при всех рисках и издержках может принести большую пользу владельцам активов. Особенно это касается инвесторов, которые не имеют возможности самостоятельно управлять своим капиталом в силу недостатка компетенции, знаний или дефицита времени.

Лучшие доходные карты 2021
Прибыль
Уралсиб
Дебетовая карта
  • до 8% на остаток
  • до 3% кэшбэка на всё
  • 0-99₽ за обслуживание
ПОРА
УБРиР
Дебетовая карта
  • до 6% на остаток
  • до 6% кэшбэка
  • 0-99₽ за обслуживание
Максимальный доход
Локо-Банк
Дебетовая карта
  • до 5,25% на остаток
  • до 1% кэшбэка на всё
  • 0-499₽ за обслуживание
Следите за новостями на нашем телеграм-каналеПерейти
Редакция сайта
Автор статьи: Редакция Mnogo-Kreditov.ru