Российская экономика в 2025 году: факторы замедления и драйверы роста
Высокая ключевая ставка, сохранявшаяся более полугода на исторически рекордном уровне, окажет заметное давление на экономику России в 2025 году. По оценкам экспертов, только этот фактор способен замедлить рост ВВП в среднем на 1,5 процентного пункта. В результате итоговый показатель увеличится лишь на 1,5% — против 4,3% годом ранее.
Основной причиной такого охлаждения стала жёсткая денежно-кредитная политика. С октября 2024 года до июня 2025 года ставка ЦБ оставалась на уровне 21% годовых и лишь летом была впервые снижена до 18%. Это серьёзно ограничило возможности для инвестиций и кредитования. По подсчётам аналитиков, влияние высокой ставки «съедает» от 0,7 до 2 п.п. экономического роста в зависимости от продолжительности периода жёсткой политики.
Ещё один значимый риск — сокращение инвестиционной активности. Если в начале года вложения в основной капитал демонстрировали рост почти на 9%, то к лету их динамика замедлилась до 1,5%. Падение инвестиций в секторах, связанных с промышленным производством и выпуском товаров инвестиционного и потребительского назначения, снижает потенциал долгосрочного развития. Всемирный банк оценивает вклад инвестиций в ВВП России на уровне около 20%, и их замедление может лишить экономику не менее 1,5 п.п. прироста.
Ситуацию осложняют и внешние факторы. Санкционные ограничения продолжают оказывать давление на экспорт и ограничивать доступ к международным рынкам. По оценкам экспертов, их влияние эквивалентно потерям до 1,6 п.п. роста. Дополнительный риск формирует волатильность рубля: укрепление национальной валюты на протяжении длительного периода способно сократить темпы ВВП примерно на 0,5 п.п.
Несмотря на давление со стороны высокой ставки и снижения инвестиций, экономика России в 2025 году все же сохраняет положительную динамику. Поддержку обеспечивают внутренний спрос и рынок труда.
Уровень занятости остаётся рекордно высоким: в середине года число работающих граждан достигло 75 миллионов человек — на 600 тысяч больше, чем годом ранее. Рост заработных плат также стимулирует потребительскую активность: средняя номинальная зарплата в июне превысила 100 тысяч рублей, увеличившись на 15% за полтора года.
Положительное влияние оказывают оживление ипотечного и автокредитования, а также отдельные сегменты внутреннего рынка, ориентированные на спрос населения. Экономисты отмечают, что в краткосрочной перспективе именно потребление, а не инвестиции или инфраструктурные проекты, станет ключевым драйвером роста.
Эксперты подчёркивают, что экономика за последние годы научилась жить в условиях санкций, что снижает их немедленный негативный эффект. Кроме того, научно-технологические изобретения и внедрение современных решений в производстве могут дать дополнительный импульс для развития.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина подтверждает, что в ближайшие два года экономика будет замедляться, но сохранит положительную динамику. Ожидать ускорения роста, по мнению регулятора, стоит не раньше 2027 года. Таким образом, текущий год становится периодом адаптации к новым условиям, где риски уравновешиваются устойчивым внутренним спросом.
- до 17% на остаток
- до 10% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 24% по накопительному счету
- до 5% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 24% по накопительному счету
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
