Дивидендная доходность по индексу Мосбиржи в 2025 году впервые может стать двузначной

Опубликовано: 14.02.2025

Комментариев: 0

Дивдоходность по индексу Мосбиржи может стать двузначной

Дивидендная доходность по индексу Московской биржи, которая, хотя и уступает ставкам по вкладам, при благоприятных условиях может обеспечить инвесторам рекордную за 12 лет доходность, до 30% благодаря росту рынка и реинвестированию выплат, прогнозируют аналитики.

По оценкам экспертов УК «Первая», в 2025 году дивидендная доходность российских акций, входящих в индекс Московской биржи, может достичь 11% — это максимальный показатель с 2013 года. В 2024 году доходность составила 9%, аналогично уровням 2022 года. В 2021 году, до кризиса, она была на уровне 5%, минимальные значения за последние 12 лет были зафиксированы в 2013-2014 и 2016 годах (4%).

Более сдержанные прогнозы по дивидендной доходности индекса Московской биржи дают аналитики других крупных управляющих компаний, но и их оценки всё равно превышают показатели прошлых лет. Так, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин ожидает около 10%, старший аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук в консервативном сценарии прогнозирует 8,2%, а главный аналитик УК ПСБ Александр Головцов оценивает доходность по итогам 2025 года в 9,3%.

Дополнительный доход по акциям

Как рассказали эксперты, инвесторы могут увеличить свой доход на фондовом рынке в случае роста стоимости акций, а также в случае реинвестирования полученных дивидендов. Дмитрий Скрябин полагает, что полная доходность индекса Мосбиржи, учитывая дивиденды и рост котировок может достичь 30% от текущих уровней.

Головцов считает, что при улучшении геополитической обстановки и стабилизации глобальной макроэкономической ситуации этот показатель составит около 25%, а в случае ускорения роста мировой экономики — 45-50%. В свою очередь, Стратичук прогнозирует более скромную доходность в 16,5% по итогам 2025 года, что ниже текущих доходностей по вкладам, которая по данным ЦБ в ТОП-10 банков составляет 21,5%.

По словам Андрея Стратичука, некоторые акции могут обеспечить доходность выше средней за счёт роста их стоимости, а также благодаря сочетанию увеличения котировок и выплат дивидендов. Среди таких активов он выделяет акции СберБанка, «Т-Технологий», Совкомбанка, «Диасофта», «Яндекса» и HeadHunter. Эти компании либо демонстрируют активный рост, либо предлагают привлекательные дивидендные выплаты, либо служат защитой от ослабления рубля, уточняет эксперт.

Скрябин дополнительно называет среди перспективных активов «Татнефть», ЛУКОЙЛ, «Транснефть» и ретейлера Х5. Александр Головцов прогнозирует хорошие результаты по акциям Мосбиржи, «Аэрофлота» и «Полюса», отмечая, что эти компании работают в динамично растущих секторах и имеют значительные конкурентные преимущества.

Смогут ли акции принести более высокую доходность по сравнению с вкладами

В 2024 году российские акции показали слабую доходность: индекс Мосбиржи снизился на 7%, а наибольшие убытки принесли ОФЗ-ИН — минус 10,9% годовых. В то же время наибольшую прибыль обеспечили фонды денежного рынка (18%) и банковские депозиты, доходность которых варьировалась от 12,28% до 14,89% в зависимости от срока размещения средств, следует из статистики ЦБ. Во второй половине года можно было получить ещё большую доходность по вкладам за счёт роста ключевой ставки, которая с июля по октябрь увеличилась до 21%.

По прогнозам аналитиков, в 2025 году акции смогут обойти консервативные инструменты по доходности, хотя разрыв с фондами денежного рынка будет минимальным — порядка 4 процентных пунктов. Однако акции остаются более рискованным активом с высокой волатильностью (более 20%), тогда как фонды денежного рынка не подвержены колебаниям.

По мнению экспертов, снижение ключевой ставки во второй половине года приведёт к снижению доходности фондов денежного рынка, тогда как акции могут выиграть за счёт роста прибыли, дивидендов, переоценки отдельных эмитентов, а также общему приливу оптимизма на рынках, связанному с потенциальным геополитическим потеплением. Долгосрочные облигации с фиксированным купоном также могут показать доходность, сопоставимую с акциями.

Тем не менее, риски для рынка акций сохраняются: усиление геополитической напряжённости и ускорение инфляции могут негативно повлиять на их доходность. Однако отдельные бумаги способны принести прибыль благодаря положительной переоценке на фоне снижения инфляции и смягчения денежно-кредитной политики, подчёркивают аналитики.

Лучшие доходные карты 2025