Эксперты полагают, что ЦБ близок к завершению цикла повышения ключевой ставки
Банк России на заседании 13 сентября вновь повысил ключевую ставку, теперь на 1 п.п., до 19%, что является практически максимальным значением текущего прогноза (19,4%) по этому показателю на 2024 год. При этом регулятор дал сигнал, что допускает возможность повышения ставки на ближайшем заседании в октябре.
Несмотря на ожидания большинства аналитиков, которые прогнозировали сохранение ключевой ставки на уровне 18%, регулятор сделал неожиданный шаг и повысил её. По оценке ЦБ, годовая инфляция по итогам года может превысить июльский прогноз в 6,5-7%. Хотя темпы роста цен и снижаются, но всё ещё недостаточно, признал регулятор.
Аналитики полагают, что текущие действия ЦБ направлены уже на следующий год, и уровень ставки в 19-20% может стать окончанием цикла повышения ключевой, в противном случае существует риск чрезмерного ужесточения, что негативно отразится на экономике.
На пресс-конференции глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что на заседании совета директоров обсуждалось три варианта — сохранение ставки, повышение до 19% и увеличение до 20%. Причём предметно рассматривались именно два последних варианта.
Заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин ещё в августе практически прямо заявлял, что регулятор может повысить ключевую до 20% и выше, если останутся сомнения в достаточной скорости замедления инфляции. Он также утверждал, что на решение ЦБ могут повлиять и другие риски: ухудшение внешних условий, снижение экспорта или сокращение возможностей импорта.
В итоге все эти риски реализовались: и ухудшение внешних условий на фоне вторичных санкций, и сохраняющийся высокий спрос при недостаточном предложении, и высокие темпы корпоративного и потребительского кредитования. Все эти обстоятельства были отражены в релизе по решению, где в первую очередь отмечались недостаточные темпы снижения инфляции.
В ЦБ отметили, что в августе текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчёте на год. Аналогичный показатель базовой инфляции находился на уровне 7,7% в пересчёте на год. Эти значения ниже средних уровней второго квартала 2024 года, но превышают средние значения за первый квартал 2024 года.
По оценке на 9 сентября, годовой показатель составил 9% после 9,1% по итогам августа. В целом, устойчивое инфляционное давление остаётся высоким и пока не демонстрирует тенденцию к снижению, указали в релизе.
Банк России уже не рассчитывает, что по итогам текущего года удастся сохранить инфляцию хотя бы в рамках последнего июльского прогноза — 6,5-7,0%, поэтому регулятор может пойти на очередное повышение ставки в октябре.
Как заявила глава ЦБ РФ, регулятор готов принимать решения по уровню ставки такие, которые требуются для того, чтобы инфляция вернулась к цели в 4%. В следующем месяце Центробанк в обновлённом среднесрочном прогнозе уточнит уровень необходимой ключевой ставки.
Главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах считает, что повышение ключевой ставки до 19% обусловлено желанием ЦБ усилить давление и показать рынку, что в борьбе с инфляцией регулятор за ценой не постоит. Он прогнозирует, что в октябре регулятор скорее всего повысит ставку, а затем остановится, поскольку к октябрю снижение инфляции уже будет заметно, и ещё одно повышение ставки должно усилить процесс.
По мнению главного аналитика ПСБ Дениса Попова, после повышения ключевой до 19% вероятность очередного шага вверх в октябре-декабре остаётся высокой. По его словам, в базовом сценарии ЦБ ключевая ставка на уровне 20% вероятнее всего будет пиковой, однако нельзя исключать совсем и рисковый вариант, который предполагает среднюю ключевую ставку в 2025 году на уровне 20-22%.
Директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов также полагает, что решение по ключевой 13 сентября будет пиковым значением. Последние статистические данные показывают, что темпы роста спроса замедляются, как и кредитование, что и было целью повышения ключевой ставки, подчёркивает он.
- до 16% на остаток
- до 3% кэшбэка на всё
- 0-99₽ за обслуживание
- до 5% на остаток
- до 15% кэшбэка
- 0-99₽ за обслуживание
- до 15% на остаток
- до 10% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
