Банк России второй раз подряд снизил ключевую ставку
25 июля ЦБ РФ сократил ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Это уже второе снижение подряд, причём на этот раз регулятор предпринял более решительный шаг, сохранив при этом жёсткую риторику.
В июне ставка уже была снижена с 21% до 20%. По мнению ЦБ, инфляционное давление ослабевает быстрее ожиданий, внутренний спрос замедляется, а экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту.
Банк России намерен сохранять такую степень жёсткости денежно-кредитной политики, которая позволит вернуть инфляцию к целевому уровню к 2026 году. Согласно базовому сценарию, среднее значение ключевой ставки в 2025 году составит 18,8-19,6% годовых, а в 2026 году — 12-13%. Это предполагает длительное сохранение жёстких условий. Будущие решения по ставке будут зависеть от того, насколько устойчивым окажется замедление инфляции и как будут изменяться инфляционные ожидания, говорится в релизе.
Большинство аналитиков (21 из 30) прогнозировали снижение на 2 процентных пункта, что и произошло. Некоторые эксперты ожидали более осторожного шага (до 19%), а один даже предполагал резкое снижение до 17%.
В июне годовая инфляция снизилась до 9,4% (с 9,88% в мае), а в начале июля Росстат даже зафиксировал небольшую дефляцию (–0,05%). Однако ЦБ отмечает, что инфляционные ожидания остаются нестабильными, а цены растут неравномерно.
По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в мае замедлился до 1,2% в годовом выражении (против 1,9% в апреле). Потребление домохозяйств снижается, а бизнес сокращает планы по выпуску продукции. При этом рынок труда остаётся напряженным: безработица в мае достигла исторического минимума (2,2%), а зарплаты растут быстрее производительности.
На 2025 год ЦБ улучшил инфляционный прогноз — теперь ожидается рост цен на 6-7% (ранее 7-8%). Однако регулятор предупреждает о рисках, включая возможное ухудшение внешней торговли и ослабление рубля.
По мнению экспертов, июльское снижение ключевой ставки, вероятно, не станет последним в 2025 году. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев прогнозирует, что Банк России будет поэтапно снижать ставку на каждом из оставшихся заседаний года — на 100-200 базисных пунктов, что может привести к её снижению до уровня 14% к концу года. В то же время главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах придерживается более сдержанного прогноза: он ожидает, что ставка снизится до 16-16,5%, но также допускает возможность её снижения до 15,5%.
ЦБ также подчёркивает, что нормализация бюджетной политики в 2025 году окажет дезинфляционное влияние, а изменения в бюджетных параметрах могут потребовать пересмотра денежно-кредитной политики.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
