Зачем трейдеру нужен биржевой стакан?

Направление движения биржевых котировок зависит от многих факторов — ожиданий инвесторов, новостного фона, выхода финансовой отчётности и информации о дивидендных выплатах, открытия или закрытия торговой сессии. Но в большинстве случаев внутри дня цена меняется под влиянием спроса и предложения. Чтобы определить предполагаемый ценовой диапазон, в котором в ближайшее время будет находиться актив, многие трейдеры используют так называемый биржевой стакан. Что это за инструмент и как с ним работать — ответы на эти и другие вопросы представлены в сегодняшнем материале.

Что такое биржевой стакан?

Биржевой стакан — это индикатор, который отражает текущие ценовые ожидания участников торгов в отношении конкретного актива. Представляет собой список лимитных заявок на покупку и продажу ценных бумаг, валюты, биржевых товаров.

В сети можно встретить и другие названия данного инструмента, например, стакан заявок, котировочный стакан, DOM (Depth of Market — глубина рынка), книга приказов (Order Book). На американском рынке его называют Level 2 (второй уровень).

Во время торговой сессии биржа аккумулирует огромное количество поручений от покупателей и продавцов. Биржевые заявки подразделяются на 2 вида:

1. Рыночные. При оформлении такой заявки сделка проводится по текущей рыночной цене.
2. Лимитные. Исполняются при наступлении заданных условий, (например, покупка по цене не выше 10 долларов). При формировании такой заявки указывается желаемая цена и объём сделки (количество ценных бумаг).

Биржевой стакан позволяет просматривать очередь отложенных заявок на покупку и продажу актива по ценам, близким к актуальной стоимости. Когда цена покупки совпадает с ценой продажи, сделка между участниками торгов проводится в автоматическом режиме. Рыночные заявки не отображаются в котировочном стакане.

С помощью данного инструмента трейдер может:

• оценить текущий уровень спроса и предложения;
• составить краткосрочный прогноз (чаще используется в скальпинге);
• правильно определять ценовые уровни для выставления заявок «стоп-лосс» и «тейк-профит» (фиксация убытков и прибыли).

Структура биржевого стакана

В приложениях и торговых терминалах брокеров биржевой стакан имеет вид таблицы, в которой представлены актуальные лимитные заявки на покупку и продажу актива с указанием цены и количества. Пример котировочного стакана по привилегированным акциям СберБанка представлен ниже.

Из указанной таблицы можно сделать вывод, что в настоящий момент привилегированные акции СберБанка торгуются по 248 рублей за штуку. Разница между ценой покупки и продажи (спрэд) составляет 0,25 рублей.

В данном примере глубина стакана — 5Х5, то есть в нём представлено 5 лучших цен покупки и 5 лучших цен продажи. Как правило, большинство брокеров используют глубину — 20Х20. В стандартном стакане отображается 20 заявок на продажу и 20 заявок на покупку.

Чтобы упростить работу с данным индикатором, многие брокеры разделяют биржевой стакан на 3 зоны:

1. Красную. Этим цветом подсвечиваются заявки на продажу, которые также называют «ask» или «offer». В таблице они расположены сверху справа.
2. Зелёную. В данную зону входят заявки на покупку актива («bid»). Эти ордера расположены слева внизу.
3. Нейтральную. Это ячейка, в которой указана текущая рыночная цена.

На что надо смотреть при анализе биржевого стакана?

При работе с данным инструментом трейдеров в основном интересуют крупные офферы и биды (заявки на продажу и покупку актива в больших объёмах). Для акций второго эшелона — это заявки от 10 000 лотов, для голубых фишек — от 40 000. Такие поручения могут оказать существенное влияние на движение цены.

Например, в стакане есть 50 заявок на продажу акций по цене 100 рублей, 100 заявок — по цене 105 рублей и 10 000 заявок — по цене 110 рублей. Это значит, что основная часть игроков ожидает пробития данного уровня. Если трейдер сейчас продаст акции по текущему курсу, то он недополучит прибыль, так как скорее всего котировки достигнут цены в 110 рублей.

На крупные заявки нужно обращать внимание в следующих случаях:

1. Если такой приказ появился во время низкой торговой активности, когда котировки стали торговаться в боковом тренде (на биржевом сленге эта фаза рынка называется боковик). При возникновении такой ситуации необходимо наблюдать за реакцией других игроков.
2. Крупная заявка установлена на максимуме или минимуме, который был зафиксирован в течение текущего торгового дня. Это говорит о том, что большинство участников рынка планируют зафиксировать результат на данном уровне. Если на одной ценовой отметке стоит большое количество заявок, можно сделать вывод, что после её достижения произойдёт разворот тренда.

Это лишь элементарные закономерности, которые можно отслеживать при анализе биржевого стакана. Есть ещё много факторов, на которые обращают внимание опытные трейдеры при работе с данным инструментом (например, повторяющиеся и скрытые заявки, верхние и нижние границы ценового диапазона и так далее).

Рекомендации по использованию биржевого стакана

Если ещё около 10 лет назад стакан котировок был обязательным атрибутом успешной торговли на бирже, то сегодня профессиональные трейдеры не советуют руководствоваться одними лишь показаниями этого инструмента, так как он не является на 100% информативным. Эффективность применения биржевого стакана вызывает сомнения по следующим причинам:

1. Данный инструмент отражает лишь малую часть заявок, которые в действительности размещаются на бирже. Это искажает реальную картину и затрудняет анализ рынка. К тому же многие биржевые площадки разрешают использовать скрытые заявки. Их ещё называют айсбергами. Они имеют видимую часть, которая находит своё отражение в стакане, и скрытую, которая не указывается в таблице.
2. Крупные игроки зачастую выставляют фиктивные заявки, чтобы получить прибыль за счёт убытков неопытных трейдеров. Ориентируясь на цену, указанную в больших офферах, мелкие инвесторы совершают покупки и выставляют стопы. После этого фиктивная заявка отменяется, котировки падают, и крупные дельцы зарабатывают на убытках толпы.

И тем не менее, применение котировочного стакана может принести хорошие результаты, если параллельно использовать и другие инструменты (индикаторы, ценовые графики, ленту приказов).