Как инвестировать в акции компаний-разработчиков видеоигр?

В настоящее время рынок видеоигр по своей стоимости сравним с некоторыми отраслями промышленного производства. Это делает его привлекательным объектом для вложения капитала как среди корпоративных, так и среди частных инвесторов. В сегодняшней статье речь пойдёт об основных тенденциях, преобладающих на данном рынке, а также о том, как можно заработать на инвестициях в видеоигры, вкладывая активы в акции компаний-лидеров гейминг индустрии по всему миру.

Как развивается рынок видеоигр?

Для того, чтобы принять верное и эффективное инвестиционное решение о вложении средств в акции компаний-разработчиков видеоигр, требуется хотя бы минимальное представление об этом динамично развивающемся рынке. Он представляет собой мировую индустрию с оборотом в 152 миллиарда долларов, которая за последние семь лет показывала рост по 11% в год.

В 1995 году лишь около 100 миллионов человек играли в видеоигры (в основном на консолях), сегодня же данная аудитория увеличилась до 3 миллиардов человек. По данным аналитической компании Newzoo, среднестатистический потребитель тратит на видеоигры по 24 минуты в день. Сейчас пользователям доступны самые различные жанры игр, например, боевик, ролевая игра, спорт, симуляция и стратегия.

Неудивительно, что это привело к появлению многомиллионной аудитории зрителей, которые просто наблюдают, как другие люди играют в видеоигры. В мире геймеров это отдельная форма цифрового развлечения. Сегодня зрительская аудитория поклонников видеоигр насчитывает 454 миллиона человек.

Не менее важное значение имеют тенденции развития данного рынка в региональном плане. Лидирующую позицию занимает Азиатско-Тихоокеанский регион. Это можно объяснить тем, что в последние годы Китай стал крупным игровым центром. Ключевой фактор роста рынка видеоигр в данном регионе — это огромный скачок в развитии информационных технологий.

Корпорация Tencent Holdings Limited со штаб-квартирой в Китае стала крупнейшим игроком на мировом рынке гейминг индустрии после приобретения компаний Riot Games и Supercell Oy, которые являются разработчиками таких популярных игр, как League of Legends и Clash of Clans. Кроме этого, рост числа онлайн-игроков и онлайн-турниров в Азиатско-Тихоокеанском регионе побуждают поставщиков запускать различные платформы.

Например, в декабре 2020 года Tencent в партнерстве с NVIDIA Corporation представила новый облачный игровой сервис START. Он позволяет геймерам получать доступ к играм с рейтингом AAA на устройствах с недостаточной мощностью в любом месте и в любое время. Ожидается, что Южная Корея также внесёт значительный вклад в развитие рынка видеоигр, так как именно в этой стране большое внимание уделяется киберспорту и массовым многопользовательским онлайн-играм.

Основные тренды

Рынок видеоигр — это динамичная среда, которая развивается такими же темпами, как и инновационная и информационная индустрии. Причём все указанные отрасли тесно связаны между собой, как технологически, так и институционально. На текущий момент можно выделить следующие основные тенденции развития рынка видеоигр:

1. Внедрение новых технологий. Рост популярности онлайн-игр, таких как Free2Play (F2P) и массовая многопользовательская онлайн-игра (MMO), заставил разработчиков сосредоточиться на совместимости оборудования и эффективности. Ожидается, что эта тенденция сохранится в течение следующих восьми лет. Кроме того, меняющиеся предпочтения потребителей привели к массовому внедрению более совершенных игровых консолей, оснащённых такими сложными функциями, как запись и совместное использование, а также кроссплатформенный игровой процесс.
2. Увеличение потребительских расходов на игровые продукты. Это опять же является следствием роста популярности онлайн-игр. Теперь геймеры тратят деньги не только на приобретение самой игры (как это было раньше), но и в ходе её процесса.
3. Распространение онлайн-игр в социальных сетях. Ожидается, что эта тенденция окажет положительное влияние на динамику данного рынка. Так, значительный процент мирового населения использует для игр такие социальные сети, как Facebook и Reddit.
4. Растущая популярность киберспортивных турниров и увеличение числа профессиональных игроков. Это ещё один потенциальный драйвер увеличения продаж видеоигр и аксессуаров, а также игрового оборудования и программного обеспечения.
5. Применение видеоигр в других сферах жизнедеятельности. В частности, продукты гейминг индустрии пользуются высоким спросом у корпоративных предприятий и учебных заведений. Использование игр в качестве образовательного инструмента открывает возможности для более глубокого познавательного изучения различных процессов. Концепция «игры для обучения» существует уже довольно давно. Однако реальный потенциал возможностей геймификации в академической среде до сих пор полностью не раскрыт.

Однако не все современные тренды данного рынка положительно сказываются на индустрии видеоигр. Одним из сдерживающих факторов является распространение дешёвой контрафактной продукции (особенно в таких странах, как Китай и Индонезия). Ожидается, что вопросы авторского права и пиратства негативно повлияют на рост рынка.

Ещё одна проблема данной индустрии — это мошенничество при проведении платежей. Злоумышленники создают поддельные игровые онлайн-платформы с целью завладеть конфиденциальной и платёжной информацией пользователей. Также в последнее время геймеры всего мира всё чаще сталкиваются с проблемами со здоровьем, которые связаны с видеоиграми. Прогнозируется, что в перспективе данный фактор может существенно сдерживать рост рынка.

Будущее видеоигр

Кроме чисто рыночных и технологических тенденций, инвестору важно понимать, в каком направлении будут развиваться сами игры, то есть непосредственно игровой контент. Тут можно выделить несколько доминирующих тенденций:

1. Инди-игры (то есть игры в формате «инди», наиболее известный пример — «Супер Марио»). В самом игровом продукте нет ничего нового. Однако сейчас производители инди-игр могут легко распространять их с помощью онлайн-платформ (например, Steam). Это привело к тому, что такие инди-игры, как Among Us и Stardew Valley, стали бестселлерами.
2. Увеличение гендерного разнообразия в играх. Не секрет, что большинство игроков являются представителями мужского пола. Однако мобильные игры завоевали популярность у женской аудитории. По данным экспертов, почти 65% женщин в США играют в мобильные игры. Тем не менее, некоторые продукты (например, Animal Crossing) помогли привлечь больше женщин в мир игровых консолей, ПК и киберспорта.
3. Появление новых игровых онлайн-сервисов для компьютеров и планшетов. До недавнего времени на рынке компьютерных игр доминировала единственная платформа — торговая площадка Steam от компании Valve. Сегодня 47% разработчиков размещают свои игры на данном ресурсе. Это одна из первых платформ, с помощью которой геймеры смогли просматривать, покупать, проверять и играть в компьютерные игры в одном месте. Но не так давно появилась площадка GOG, с помощью которой можно играть в командном режиме, независимо от географического места нахождения участников.
4. Облачные игровые сервисы. Вместо того, чтобы покупать и скачивать игру, пользователь может транслировать её в режиме реального времени. Таким образом, геймеры могут использовать новейшее и лучшее оборудование, не вкладывая в него деньги.
5. Консоли нового поколения. Список игровых тенденций не будет полным без обсуждения следующего поколения игровых приставок, выпущенных в 2020 году, а именно — Xbox Series X и PlayStation 5. Эти два консольных формата (вместе с Nintendo Switch) в значительной степени будут определять основные тенденции игровой индустрии на следующие несколько лет.
6. Больше ремейков и переизданий старых игр. Многие из новых игровых продуктов представляют собой не что иное как обновлённые форматы некогда популярных игр, выпущенных в прошлом. По данным NPD, новое издание популярной игры Crash Bandicoot вошло в десятку самых продаваемых игровых продуктов 2020 года. Ремейк известной игры «Final Fantasy» версии 7 также долгое время возглавлял списки бестселлеров. Всё это говорит о том, что переиздания старых игр на новой технологической платформе хорошо продаются, поэтому разработчики будут и дальше выпускать подобные продукты.
7. Предварительный доступ геймеров в процесс разработки игры. Согласно исследованию, опубликованному в Empirical Software Engineering, примерно 15% всех игр, предлагаемых в Steam, имеют «ранний доступ». И поскольку такая практика становится нормой для многих разработчиков, ожидается, что эта цифра значительно вырастет в ближайшее время. Возможность раннего доступа позволяет геймерам принять участие в разработках новейших видеоигр, внести свои пожелания и замечания в процесс. Для разработчиков это отличный способ улучшить конечный продукт и протестировать его непосредственно на целевой аудитории.

Примеры перспективных компаний

В общей сложности, можно выделить лишь 2 основных критерия, по которым можно судить о перспективах той или иной компании, занятой в индустрии видеоигр. В их числе:

• инвестиционная привлекательность с точки зрения прибыльности;
• инвестиционная привлекательность с точки зрения появления новых разработок.

К первой группе относятся компании с самым низким соотношением цены акции к прибыли (P/E) за последние 12 месяцев. Поскольку прибыль может быть возвращена акционерам в виде дивидендов, низкий коэффициент P/E показывает, что инвестор платит меньше за каждый доллар с полученного дохода.

Этому критерию соответствуют корпорации, которые являются лидерами отрасли гейминга. В их числе:

1. Nintendo — японская международная компания по производству бытовой электроники и видеоигр. Она разрабатывает и производит портативные и консольные игровые автоматы, а также программное обеспечение, игровые диски и бытовую электронику. В линейку её игровых консолей входят Nintendo Wii, Nintendo DS и Nintendo 3DS.
2. SciPlay Corp — разработчик и издатель цифровых игр для мобильных приложений и веб-платформ. Компания предлагает игры для онлайн казино (Jackpot Party Casino и Hot Shot Casino), а также игры в бинго (например, MONOPOLY SLOTS и Bingo Showdown). В начале июля 2021 года SciPlay объявила о приобретении Koukoi Games Oy, финского разработчика и оператора мобильных игр.
3. Activision Blizzard Inc. Данная компания разрабатывает, издаёт, а также распространяет интерактивный, развлекательный контент и услуги для игровых консолей, персональных компьютеров и мобильных устройств. Среди основных игр — франшизы Call of Duty и World of Warcraft.

Во вторую группу входят самые динамично развивающиеся компании на рынке видеоигр, в их числе:

1. Аvid Technology Inc. Разрабатывает программное обеспечение и интегрированные решения для создания, управления и распространения видео и аудиоконтента.
2. Enthusiast Gaming Holdings Inc. Это известная канадская компания, занимающаяся видеоиграми и киберспортом. Она ориентирована на разработку платформы социальных сетей для поклонников этих видов деятельности, с помощью которой пользователи со всего мира смогут общаться между собой. Компания недавно сделала ряд приобретений. 2 сентября 2021 года она объявила о покупке GameKnot LLC, сообщества поклонников шахмат, примерно за 2,8 миллиона долларов. Также 7 сентября Enthusiast Gaming Holdings Inc за 34,4 миллиона долларов приобрела компанию по производству игр Addicting Games Inc.
3. Sea Ltd. Данная корпорация занимается созданием игровых интернет-сервисов и мобильных платформ. Она управляет собственными и сторонними торговыми площадками, а также предоставляет различные финансовые услуги.

Как инвестировать?

После изучения всех тенденций рынка видеоигр многие приходят к выводу, что этот сегмент является очень привлекательным с точки зрения инвестиций. На самом деле так и есть — в последние годы данная индустрия находится на подъёме, и в ближайшее время этот тренд будет набирать обороты. Поэтому остаётся только один вопрос — как вложить деньги в рынок видеоигр?

Для российского частного инвестора есть несколько вариантов решения данной проблемы, а именно:

1. Прямая покупка на фондовом рынке акций компаний-разработчиков. К сожалению, большинство высокотехнологичных компаний мира, связанных с рынком видеоигр, котируется на зарубежных торговых площадках. Но у частных инвесторов есть возможность покупки ценных бумаг через иностранных брокеров (например, Interactive Brokers или Saxo Bank), которые пока ещё работают с клиентами из России и стран СНГ.
2. Инвестирование через покупку долей (паев) в специализированных ETF фондах. К их числу относится фонд FXES от компании FinEx. Данный ETF торгуется на Московской фондовой бирже. Он инвестирует в акции 26 компаний, которые являются производителями игрового программного обеспечения, а также разработчиками и издателями видеоигр. В их числе NVIDIA, Activision Blizzard, EA, Nintendo, AMD. Средняя доходность фонда за последние 3 года составила 31,64% в долларах США.
3. Вложение средств в венчурные компании («стартапы»), которые занимаются разработкой видеоигр. Один из способов инвестирования — это использование краудфандинговых платформ. Например, на площадке «Планета.ру» можно найти большое количество подобных проектов.

Что говорят эксперты?

Изучив позиции большого числа специалистов в области инвестирования в высокотехнологичный сектор экономики, можно привести некоторые общепризнанные рекомендации:

• инвестиции в индустрию развлечений, к которой относится и рынок видеоигр, сопряжены с высоким риском, поэтому не рекомендуется вкладывать в эту отрасль более 10-15% имеющегося капитала;
• для диверсификации вложений необходимо также инвестировать в активы из сектора реальной экономики;
• новичкам лучше отказаться от самостоятельного подбора акций и вкладываться в готовые инвестиционные продукты (например, в биржевые фонды).

В целом, резюмируя сказанное, можно сделать вывод, что этот сегмент рынка развлечений имеет высокий потенциал роста. Эксперты ожидают, что в ближайшие несколько лет нужно делать ставку на онлайн-игры, основным преимуществом которых являются широкие возможности для внутриигрового общения. Ожидается, что растущая осведомлённость об интерактивных развлекательных системах и рост числа геймеров, использующих игры как развлекательный инструмент, будут стимулировать спрос на онлайн-сегмент.

Ещё один безусловный фактор роста данного сегмента — это повсеместное распространение смартфонов и облачных игр. Участники рынка, участвующие в разработке игровых консолей, делают упор на извлечение выгоды из возможностей, предлагаемых онлайн-видеоиграми. Например, Xbox Live от Microsoft Corporation и PlayStation Network от Sony Corporation позволяют играть на онлайн-платформе.

Однако инвесторам стоит иметь в виду, что акции высокотехнологичных компаний подвержены высокой волатильности, поэтому при формировании портфеля настоятельно рекомендуется использовать современные модели инвестиционных стратегий — диверсификацию, хеджирование, мани-менеджмент и управление рисками.