Дивидендные акции или акции роста: что выбрать?

Инвестирование в акции подразумевает получение прибыли от владения долей в бизнесе. Такой доход может иметь две формы — за счёт роста стоимости компании или за счёт получения дивидендов. В первом случае инвестор может продать акции намного дороже, чем купил. Второй вариант предусматривает получение регулярного пассивного дохода, который, по сути, не зависит от стоимости ценных бумаг. Какой же выбор будет оптимальным для инвестора: дивидендные или недивидендные акции? С ответом на этот вопрос разбираемся в сегодняшней статье.

Что такое акции роста?

Акция компании в руках акционера — это часть его доли в её бизнесе и в уставном капитале. Стоимость данной ценной бумаги определяется рынком: чем перспективнее продукция и модель компании и чем сильнее её конкурентоспособность, тем выше котировки на бирже. Это основная характеристика акций роста.

Особенности компаний, которые являются эмитентами таких ценных бумаг, рассмотрены ниже:

1. Это динамично развивающиеся предприятия, которые ведут агрессивную политику, поглощая бизнес конкурентов и захватывая их рынки сбыта. Ярким примером такой организации является ПАО «СберБанк». Это типичная компания роста. Её акции (тикер SBER) с 2014 года выросли почти в 10 раз. Ещё один пример — акции автопроизводителя Tesla (тикер TSLA), стоимость которых в 2020 году возросла на 740%.
2. Такие компании не всегда выплачивают дивиденды, так как предпочитают инвестировать свою прибыль в расширение бизнеса. С одной стороны, это даёт инвестору уверенность, что организация развивается. С другой стороны, отсутствие дивидендов говорит о том, что компания пренебрегает интересами инвесторов, лишая их части прибыли.
3. Предприятия, акции которых стремительно взлетают на рынке на десятки процентов за день, не всегда являются прибыльным и серьёзным бизнесом. Нередко объёмы торгов таких ценных бумаг на рынке не превышают нескольких миллионов долларов. Котировки акций таких малоизвестных или сомнительных компаний легко подвергаются манипуляциям со стороны крупных игроков или инсайдеров. Неопытный инвестор может легко попасть на уловки таких манипуляторов, поддавшись всеобщему ажиотажу.

Несмотря на то, что акции роста могут прибавлять в цене по несколько десятков процентов в год, данные активы имеют слабую устойчивость к кризисным моментам в экономике или политике (например, при падении цены на нефть или при обострении политических или военных конфликтов). В таких ситуациях их стоимость стремительно падает. Если инвестор вовремя не зафиксировал прибыль, продав бумаги на пике их цены, он рискует не только остаться вообще без всякого дохода, но и потерять до 100% вложенных средств.

Таким образом, акции роста — это крайне рискованный инвестиционный инструмент, который позволяет получить высокую доходность. Чтобы выгодно совершать сделки с такими активами, инвестор должен обладать определёнными знаниями и постоянно отслеживать ситуацию на рынке.

Особенности дивидендных акций

В отличие от недивидендных акций эти ценные бумаги имеют скромные показатели темпов роста рыночной стоимости. Но у таких активов есть ряд преимуществ, которые привлекают долгосрочных инвесторов.

К примеру, многие компании выплачивают дивиденды на регулярной основе. Данная выплата представляет собой часть прибыли, которую инвестор получает непосредственно от результатов работы предприятия. Чем регулярнее выплачиваются дивиденды, тем чаще инвестор может их реинвестировать, увеличивая норму прибыли за счёт сложных процентов. В этом смысле дивидендные акции имеют сходство с корпоративными облигациями. Они позволяют инвестору получать пассивный доход.

В ряде случаев дивидендные акции могут служить защитным активом на период кризиса. Падение стоимости ценных бумаг не оказывает влияния на выплату компанией дивидендов. Инвестор в любом случае получает свою долю вознаграждения.

С другой стороны, данный вид вложений не лишён некоторых минусов. Компании, которые выплачивают щедрые дивиденды, не всегда имеют под собой прочный экономический фундамент или устойчивый бизнес. Нередко выплата вознаграждения акционерам используется эмитентом для вывода части прибыли в офшоры и для налоговой оптимизации. Иногда это делается в ущерб развитию бизнеса.

Кроме того, дивидендная политика эмитента акций полностью зависит от решения топ-менеджеров компании и её мажоритарных акционеров. Никто не может дать 100%-ую гарантию того, что по тем или иным бумагам дивиденды будут выплачиваться в фиксированном размере и со строгой периодичностью.

Какие акции безопаснее?

С точки зрения безопасности рассматриваемые инвестиционные инструменты имеют примерно равные позиции. Наиболее надёжными являются акции компаний, которые:

• пользуются поддержкой государства;
• ведут бизнес в разных странах (географическая диверсификация);
• производят продукты и услуги, которые пользуются спросом независимо от ситуации в экономике;
• работают на массовый внутренний спрос;
• имеют большую долю экспортной валютной выручки.

Акции таких компаний имеют наибольшую ликвидность на рынке — их можно всегда купить или продать по текущей рыночной цене, отдать в залог по кредиту, передать по наследству. Это универсальные требования безопасности, которые применяются к дивидендным и недивидендным бумагам. Что касается выбора между этими активами, то принципиальной разницы с точки зрения безопасности здесь нет.

Есть немало акций роста, которые после падения в кризис очень быстро не только восстанавливались в цене, но и в несколько раз обновляли предыдущие максимумы. И наоборот, есть немало примеров, когда дивидендные акции не давали той защиты, на которую рассчитывал инвестор. Дивиденды просто обесценивались за счет девальвации национальной валюты в период кризиса. Подобную ситуацию можно было наблюдать в конце 2014 года и в пик пандемии 2020 года с акциями российских компаний.

Какие акции выбрать: дивидендные или акции роста?

Не существует универсальных рекомендаций относительного, что выбрать инвестору — акции роста или дивидендные акции. Во многом всё зависит от конечных целей самого трейдера, которые условно можно разделить на краткосрочные и долгосрочные.

В первом случае перед инвестором стоят такие задачи:

• в относительно короткий срок увеличить начальный капитал;
• вложить временно свободные деньги не в банковские депозиты или в недвижимость, а в высокодоходные ценные бумаги;
• диверсифицировать портфель, разместив средства в акции компаний из различных отраслей.

Для реализации данной стратегии подойдут акции роста. Это актив, с помощью которого можно за 5-7 лет увеличить капитал минимум в 2-3 раза. Использовать такой подход рекомендуется только после окончания очередного кризиса и заметного снижения котировок на бирже (как минимум на 25-30%).

При выборе долгосрочной стратегии инвестор преследует следующие цели:

• получать относительно стабильный пассивный доход;
• создать финансовую «подушку безопасности»;
• диверсифицировать свои сбережения;
• накопить средства на обучение, дорогостоящее лечение, строительство или покупку недвижимости.

В рамках данной стратегии доходность вряд ли может быть выше 15-20% годовых. Но с учётом многолетнего периода и реинвестирования дивидендов (сложного процента) к концу запланированного срока вложений может получиться внушительная сумма прибыли.

Рекомендации по формированию инвестиционного портфеля

Существует множество моделей инвестиционных портфелей, при формировании которых используются дивидендные акции и акции роста, производные финансовые инструменты, валюты, драгметаллы, облигации и даже криптовалюты. Если говорить только о подборе акций, то здесь будут уместны следующие рекомендации:

1. Придерживаться правил диверсификации. Если инвестор хочет получать пассивный доход и в то же время увеличить потенциальную прибыль, то в портфель кроме дивидендных акций необходимо добавить акции роста примерно в соотношении 80/20. Такое же правило работает и в обратную сторону. Это позволит сохранить минимальную доходность портфеля даже при самых неблагоприятных условиях.
2. Использовать акции только первого эшелона (с рейтингом не ниже АА или А+).
3. Покупать акции не только российских компаний, но и иностранных эмитентов.
4. Реинвестировать доход. Рекомендуется 10% от суммы дивидендов или от прибыли, полученной при продаже акций роста, направлять на реинвестирование.

Следуя указанным правилам, можно получить доходность, которая перекроет инфляционное обесценивание национальной валюты.