За какими показателями стоит следить инвесторам в 2025 году и какие риски ждут рынок
Для участников рынка инвестиции в 2025 году могут оказаться гораздо более серьёзным испытанием по сравнению с текущим годом. Жёсткая политика Банка России, геополитические риски и нестабильность курса рубля оказывают давление на акции, а также повышают вероятность дефолтов по облигациям из-за высокой долговой нагрузки на компании.
Тем не менее, если Банку России удастся стабилизировать инфляцию, снижение ключевой ставки может стать стимулом для рынка. Эксперты предполагают, что курс рубля закрепится выше 100 за доллар, но индекс Мосбиржи при благоприятных условиях способен превысить 3000 пунктов.
На что обратить внимание инвесторам в конце 2024 года
Аналитики «Цифра брокер» обращают внимание, что в последние дни декабря запланировано несколько корпоративных событий. Так, «Роснефть» рассмотрела вопрос о выплате дивидендов, а акции инвестиционного холдинга SFI продемонстрировали снижение котировок после завершения выплат.
В среду, 25 декабря, сеть магазинов мужской одежды Henderson опубликовала финансовые результаты за ноябрь 2024 года, а 26 декабря розничная сеть «Магнит» приняла решение по дивидендам. В пятницу, 27 декабря, прошло собрание акционеров Ozon, посвящённое переносу компании с Кипра в Россию.
Подготовка к 2025 году
Россия встречает новый год с высокой ключевой ставкой на уровне 21%, что ограничивает потребительский спрос и создаёт проблемы с ликвидностью у ряда компаний. Поэтому в следующем году инвесторам важно внимательно следить за динамикой ключевой ставки, которая влияет как на стоимость кредитов, так и на доходность облигаций, подчеркнули в ГПБ.
Экономист Андрей Бархота отмечает, что в первом квартале 2025 года сохраняется вероятность дальнейшего роста ключевой ставки до 25% в негативном сценарии. Это может усилить переток средств инвесторов из облигаций в акции, что, в свою очередь, отразится на показателях рынка.
Кроме того, инвесторам стоит внимательно следить за индексом потребительских цен, который напрямую влияет на решения ЦБ по ключевой ставке, а также за динамикой кредитования, платёжным балансом (соотношение экспорта и импорта) и уровнем безработицы, указали в ГПБ.
Как управлять рисками
Генеральный директор инвесткомпании «Диалот» Егор Диашов рекомендует инвесторам регулярно анализировать финансовые показатели компаний, чьи ценные бумаги их интересуют. Особое внимание стоит уделить новостям, чтобы владеть ситуацией и оперативно реагировать на изменения в условиях повышенных рисков на долговом рынке.
По данным «Цифра брокер», пик выплат дивидендов традиционно приходится на середину и конец календарного года с основной массой выплат летом. Инвесторам важно учитывать рост цен на акции в преддверии выплат и последующее их снижение («дивидендный гэп») после закрытия реестров.
Риски, которые стоит учитывать инвесторам в 2025 году
В 2025 году инвесторам следует учитывать ряд ключевых рисков, связанных с долговой нагрузкой компаний, особенно на фоне высокой ключевой ставки. Как отметили в ГПБ, при анализе финансовой отчётности важно уделять особое внимание уровню долговой нагрузки: с ростом ставки этот показатель требует более тщательного изучения.
По словам директора по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Михаила Никонова, существует высокая вероятность дефолтов по высокодоходным облигациям, купоны по которым сейчас доходят до 39%. Это особенно актуально для небольших компаний с высокой долговой нагрузкой. Основной проблемой становится не столько экстремальный рост ключевой ставки, сколько длительность её сохранения на высоком уровне. В таких условиях обслуживание долга для многих компаний может стать затруднительным, что приведёт к отказу от выплат по бондам.
В группу риска также попадают компании с высокой долговой нагрузкой и малым объёмом активов, что можно определить по их отчётности, добавил аналитик ФГ «Финам» Никита Бороданов. Небольшие компании, как правило, имеют более низкий уровень корпоративного управления, что только усиливает риски.
Брокеры рекомендуют не рассматривать эмитентов с кредитным рейтингом ниже А– (умеренно высокая кредитоспособность) и придерживаться более консервативной стратегии. Такой подход позволит минимизировать возможные финансовые потери.
Курс рубля и индекс Мосбиржи в 2025 году
Снижение ключевой ставки ЦБ, вероятнее всего, произойдёт не раньше лета 2025 года при условии отсутствия новых экономических шоков, отметил экономист Андрей Бархота. Однако из-за значительных рисков стагфляции минимальный уровень ключевой ставки к концу 2025 года вряд ли опустится ниже 12%.
Динамика индекса гособлигаций RGBI будет зависеть от политики регулятора. Аналитики «Газпромбанк Инвестиции» прогнозируют высокую волатильность индекса, обусловленную изменениями в зависимости от новых данных по инфляции. Тем не менее, перспектива снижения ключевой ставки в 2025 году является позитивным сигналом для индекса гособлигаций, так как это будет означать сокращение долговой нагрузки на бюджет России.
Что касается рубля, то значительного укрепления в 2025 году ожидать не стоит, заявили в ГПБ. Согласно базовому сценарию, доллар США будет стоить около 105-110 рублей, евро — 109-115 рублей, а юань — 13,9-14,6 рубля.
- до 17% на остаток
- до 10% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 24% по накопительному счету
- до 5% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 24% по накопительному счету
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
