Сигналы ЦБ РФ указывают на возможное снижение ключевой ставки уже в июне
На заседании 21 марта 2025 года Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В своём пресс-релизе регулятор отметил, что хотя повышение ставки остаётся возможным сценарием в дальнейшем, инфляционная ситуация в целом оценивается более позитивно, чем ранее.
Как сообщили в ЦБ, в феврале сезонный прирост цен составил 9,1%, снизившись почти на треть по сравнению с четвёртым кварталом. Также сдерживающую роль для инфляции сыграло укрепление рубля с начала года. Кроме того, ожидания населения и бизнеса по поводу роста цен продолжают сокращаться.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания подчеркнула, что рост цен по непродовольственным товарам замедлился до умеренных значений. В частности, это замедление особенно заметно в сегменте товаров длительного пользования: автомобили, бытовая техника, мебель. Эти товары наиболее чувствительны к изменениям в политике и в динамике курса.
Эльвира Набиуллина также отметила, что позитивно влияет на цены и укрепление рубля. По её словам, однако пока преждевременно говорить, как курс транслируется в инфляцию, поскольку дальнейшая динамика будет зависеть от фактического изменения внешних условий.
Ещё один позитивный фактор, который отметил ЦБ по итогам заседания 21 марта, — более умеренный рост экономической активности в начале 2025 года по сравнению с четвёртым кварталом 2024 года. Как заявила глава Банка России, экономика движется по траектории «мягкой посадки», без резких колебаний.
В ЦБ также указали, что ситуация на рынке труда улучшается: доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, сокращается, спрос на рабочую силу в отдельных отраслях уменьшается, а количество резюме на одну вакансию продолжает расти.
Помимо этого, сохраняют своё действие и позитивные факторы, зафиксированные регулятором ранее. Так, граждане продолжают активно размещать средства на текущих счетах и срочных депозитах.
Дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько быстро и стабильно будет снижаться инфляция, чтобы достичь целевого уровня в 4% к 2026 году. Если темпы снижения окажутся недостаточными, то регулятор может сделать дополнительный шаг по повышению ключевой ставки, хотя вероятность этого снизилась, заключила Эльвира Набиуллина.
Аналитики, опрошенные «Известиями», положительно оценили сигналы Центробанка по итогам мартовского заседания. Более половины из 14 экспертов считают, что снижение ключевой ставки возможно уже в первом полугодии, причём наиболее вероятно это произойдёт в июне.
Заместитель председателя правления Абсолют Банка Антон Павлов полагает, что регулятор, вероятно, начнёт снижать ключевую ставку во втором квартале. По его словам, инфляция постепенно замедляется и, если не будет новых скачков цен, то есть высокая вероятность перехода к смягчению денежно-кредитной политики.
Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев уверен, что для снижения ключевой ставки в период с апреля по июнь достаточно будет небольшого, но устойчивого замедления роста цен и снижения инфляционных ожиданий. Это позволит ЦБ хотя бы сменить курс в ближайшее время.
По мнению главы направления управления инвестициями СберСтрахования жизни Алексея Хмелевского, чем дольше сохраняется тренд на снижение индикаторов роста цен, тем выше вероятность разворота политики регулятора. Он отмечает, что месячная инфляция в феврале составила 0,62%, тогда как в декабре она была почти вдвое выше.
В то же время треть опрошенных «Известиями» участников рынка считают, что Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в течение всего первого полугодия. Старший директор АКРА Дмитрий Куликов уточняет, что снижение ставки до июля не стоит включать в базовый сценарий.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
