Розничные инвесторы увеличили активы на брокерских счетах благодаря росту стоимости облигаций
Во втором квартале 2025 года активы розничных инвесторов на брокерских счетах выросли на 17% и достигли 11 триллионов рублей. Рост обеспечили сразу два фактора — приток новых средств и удорожание облигаций, на что повлияло смягчение денежно-кредитной политики Банка России и снижение ставок по банковским вкладам.
По данным регулятора, по итогам второго квартала количество уникальных клиентов Московской биржи составило 37,2 миллиона человек, что эквивалентно почти половине экономически активного населения страны. Однако после всплеска в прошлом квартале активность клиентов на фондовом и валютном рынках снизилась из-за стабилизации рубля и геополитического фона.
Снижение ключевой ставки ЦБ и уменьшение доходностей по депозитам подтолкнули инвесторов к вложениям в облигации. Доля долговых инструментов в портфелях физических лиц достигла 35% — максимального уровня с 2020 года. Наибольшим спросом пользовались долгосрочные облигации федерального займа и среднесрочные корпоративные бумаги нефинансовых компаний, прежде всего из строительной отрасли, энергетики, химической и нефтехимической промышленности.
За второй квартал на биржевом рынке было куплено облигаций на 401 миллиард рублей при погашениях на 90 миллиардов рублей. Особенно активно инвесторы приобретали бумаги с повышенной доходностью по сравнению с ОФЗ.
Интерес к российским акциям оказался слабее: их доля в портфелях снизилась до 28%, что стало минимальным значением за последние два с половиной года. Причиной стали падение котировок и продажи бумаг на внебиржевом рынке. При этом на бирже часть инвесторов продолжала покупать акции ради дивидендов.
Вырос спрос и на паевые инструменты — их доля в портфелях достигла 16%. Особым спросом пользовались биржевые фонды денежного рынка и закрытые фонды недвижимости.
Эксперты отмечают, что ключевым драйвером роста стали ожидания дальнейшего снижения ставки ЦБ. Это привело к удорожанию уже купленных облигаций и увеличению стоимости портфелей инвесторов. Дополнительный стимул дало снижение ставок по вкладам, которые банки начали корректировать вслед за изменением денежно-кредитной политики.
По словам аналитиков, в условиях геополитической неопределённости акции остаются менее привлекательными, тогда как на долговые инструменты и фонды сохраняется устойчивый спрос. Индекс государственных облигаций RGBI с начала года вырос почти на 9%, обновив полугодовые максимумы, что повысило интерес к этому сегменту.
По прогнозам экспертов, во второй половине 2025 года приток средств на брокерские счета продолжится, особенно после завершения дивидендного сезона. Инвесторы, вероятно, будут и дальше наращивать вложения в облигации и фонды. Дополнительный интерес может вызвать рынок квазивалютных облигаций, который активно развивается с начала года.
Основным риском эксперты называют возможную разморозку активов нерезидентов: их массовый выход способен оказать давление на котировки, особенно на рынке акций. Тем не менее общий тренд сохранится — фиксируется постепенный переток средств с депозитов в долговые инструменты и брокерские счета.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
