Инвесторы наращивают вложения в ОФЗ в ожидании снижения ключевой ставки
Российские инвесторы активно увеличивают вложения в облигации федерального займа (ОФЗ) в преддверии дальнейшего снижения ключевой ставки. Аналитики полагают, что к концу 2026 года это может принести доходность до 30% годовых.
Согласно данным Банка России, в третьем квартале 2025 года объём взносов физических лиц на брокерские счета достиг 872 миллиарда рублей, увеличившись в полтора раза. Основным объектом инвестиций стали государственные и корпоративные облигации: на их приобретение инвесторы направили 482 миллиарда рублей.
Наибольший спрос пришёлся на долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном, позволяющие зафиксировать высокую доходность перед началом цикла смягчения денежно-кредитной политики.
Облигации — это долговые ценные бумаги. Инвестор фактически одалживает средства государству или бизнесу, а взамен получает регулярные процентные выплаты и возврат всей суммы долга по окончании срока обращения бумаги. Доходность таких инструментов во многом определяется уровнем ключевой ставки. Если купон фиксированный — размер выплат остаётся неизменным. В случае же с плавающим купоном проценты могут повышаться или снижаться вслед за решениями Центрального банка. Кроме того, по мере уменьшения ключевой ставки рыночная стоимость облигаций, как правило, растёт.
За третий квартал ключевая ставка ЦБ снизилась с 20% до 17%, а 24 октября была дополнительно уменьшена до 16,5%. Многие эксперты уверены, что в 2026 году смягчение денежно-кредитной политики продолжится. Глава ВТБ Андрей Костин не исключает, что к концу года ставка достигнет 16%, а в течение 2026 года ставка может опуститься до 12-13%.
Как отметили в ЦБ, доля облигаций в портфелях инвесторов выросла с 35% во втором квартале до 38% в третьем. Наиболее популярны долгосрочные ОФЗ, а также корпоративные бумаги, в том числе «квазивалютные».
Снижение инфляции с 10% в начале года до 7,7% в октябре делает долговые инструменты ещё привлекательнее. Доходности по ОФЗ сейчас находятся в диапазоне 14-14,7% годовых в зависимости от срока, подчёркивают аналитики. Инвесторы рассчитывают получить прибыль не только за счёт купонов, но и благодаря росту цен самих бумаг по мере снижения ставки.
По оценкам специалистов, к концу 2026 года при ставке около 12% суммарная доходность по ОФЗ может достигнуть 29-30%, а к концу 2027 года при снижении ставки до 8-9% инвесторы смогут заработать до 60-65%.
С начала 2025 года рынок ОФЗ вырос примерно на 22%, а надёжные корпоративные облигации показали рост около 25%. Аналитики обращают внимание, что максимальная доходность ОФЗ с постоянным купоном сейчас приближается к 15% годовых, что выше ставок по большинству банковских вкладов. Учитывая продолжающееся снижение депозитных ставок, инвесторы всё чаще выбирают облигации как инструмент с более высокой потенциальной прибылью и сопоставимыми рисками.
Эксперты рекомендуют обращать внимание не только на государственные бумаги, но и на корпоративные облигации с рейтингом не ниже «ruBBB-» и выше — особенно в устойчивых секторах, таких как нефтегаз и розничная торговля.
При этом часть капитала всё же стоит держать на вкладах, пока по ним сохраняются привлекательные условия. Кроме того, можно рассмотреть вложения в золото, которое с начала года подорожало примерно в полтора раза — до 4200 долларов за унцию, а также в акции компаний, стабильно выплачивающих дивиденды.
Ситуация на фондовом рынке постепенно улучшается и на фоне ожиданий более стабильной внешнеполитической обстановки. Если произойдёт прогресс в урегулировании конфликта на Украине, многие российские активы, которые сейчас оцениваются как недооценённые на 30-40%, могут получить значительный импульс для роста.
- до 15% дохода по счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 17% дохода по счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 10,6% дохода по счёту
- до 5% кэшбэка
- 0–149₽ за обслуживание
