Эксперты «СберИнвестиций» поделились стратегией на второй квартал
Аналитики «СберИнвестиций» представили подробное видение структуры сбалансированного инвестиционного портфеля на второй квартал 2026 года. По их мнению, оптимальная структура должна включать сочетание облигаций, акций, валютных инструментов и драгоценных металлов с акцентом на внутренний рынок.
Ключевую долю портфеля, около 54% рекомендуется отвести рублёвым облигациям с фиксированным купоном, включая ОФЗ и корпоративные бумаги. В «СберИнвестициях» считают, что этот сегмент остаётся недооценённым, особенно с учётом возможного снижения процентных ставок. При этом предпочтение стоит отдавать эмитентам с высоким кредитным рейтингом (ААА-АА), а к более рискованным бумагам подходить избирательно.
Отдельного внимания заслуживает рынок секьюритизации потребительских кредитов. По оценкам «СберИнвестиций», такие инструменты могут предлагать дополнительную премию к доходности по сравнению с краткосрочными ОФЗ, в диапазоне 250-450 базисных пунктов. При этом уровень риска остаётся относительно умеренным, что делает их привлекательным дополнением к облигационной части портфеля.
На российские акции эксперты предлагают направить около 15% портфеля. Базовый сценарий аналитиков предполагает рост индекса Мосбиржи до уровня 2950 пунктов во втором квартале. При этом в случае сохранения геополитической напряжённости, в частности затяжного конфликта на Ближнем Востоке, индекс способен приблизиться к отметке 3000 пунктов. Однако при более благоприятном развитии событий потенциал роста может оказаться ограниченным.
Внутри фондового сегмента предпочтение рекомендуется отдавать компаниям, ориентированным на внутренний спрос. Это связано с тем, что в котировках нефтегазовых компаний уже во многом учтены высокие цены на сырьё.
Ещё 13% портфеля аналитики советуют направить в рублёвые долговые инструменты с плавающей ставкой, включая флоатеры и инструменты денежного рынка. Эти активы могут оказаться особенно востребованными в условиях неопределённости и возможного ускорения инфляции.
Доля валютных облигаций в портфеле, по мнению экспертов, должна составлять около 12%. При этом в «СберИнвестициях» рекомендуют сократить их присутствие по сравнению с предыдущими периодами. Основной причиной такого подхода является улучшение перспектив рубля, а также тот факт, что текущие доходности валютных бумаг уже близки к ожидаемым значениям на горизонте года.
Внутри валютной части портфеля предлагается диверсификация: около 40% — в еврооблигациях, 30% — в инструментах, номинированных в долларах США, и ещё 30% — в юанях. Такой подход позволяет снизить валютные риски и обеспечить более устойчивую структуру портфеля.
На драгоценные металлы, прежде всего золото и серебро, предлагается выделить около 6% портфеля. Несмотря на традиционный статус защитного актива, золото, по мнению аналитиков, может находиться под давлением в ближайшие месяцы. Это связано с ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики в США и вероятным сохранением высоких процентных ставок. В таких условиях доллар может оставаться сильным, что обычно негативно влияет на котировки золота. Прогноз средней цены на золото во втором квартале составляет около 4750 долларов за унцию с возможным снижением к концу года до 4250 долларов.
Серебро, в свою очередь, будет во многом следовать за динамикой золота, однако дополнительное влияние на его цену окажут премии на азиатских рынках. По оценкам экспертов, средняя цена серебра во втором квартале может достигать 72 долларов за унцию. Кроме того, ожидается коррекция цен на другие драгоценные металлы: палладий может снизиться до 1300 долларов за унцию, а платина — до 1800 долларов.
Существенное внимание в прогнозах уделяется и сырьевому рынку, в частности нефти. Геополитические риски, включая возможные перебои в работе нефтегазовой инфраструктуры на Ближнем Востоке и потенциальное ограничение судоходства через Ормузский пролив, способны оказывать поддержку ценам на нефть.
В «СберИнвестициях» ожидают, что средняя цена нефти марки Brent во втором квартале составит около 110 долларов за баррель. При этом дисконт российской нефти Urals к Brent может сократиться, а её средняя цена прогнозируется на уровне 92 доллара за баррель.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
