Доходность краткосрочных вкладов опустилась ниже 19%
Ставки по депозитам сроком от трёх до шести месяцев впервые с августа 2024 года упали ниже 19%. Это произошло после того, как Банк России 6 июня понизил ключевую ставку на 1 п.п., до 20% годовых. Банки предполагают, что регулятор может продолжить смягчение денежно-кредитной политики (ДКП), однако пока не торопятся снижать ставки по кредитам, несмотря на ранние заявления о таких намерениях. Более половины крупнейших банков снизили доходность по вкладам на срок от трёх месяцев до полугода — теперь она составляет менее 19%. У некоторых банков доходность по таким вкладам приблизилась к 17,5%. Также снизились ставки и по годовым депозитам — в среднем на 0,5 п.п., до 17,6%, что свидетельствует об ожиданиях дальнейшего снижения ключевой ставки летом 2025 года.
Банк России объяснил смягчение ДКП замедлением инфляции — в апреле темпы роста цен снизились до 6,2% в годовом выражении после 8,2% в первом квартале. Несмотря на снижение доходности вкладов, банки не спешат снижать кредитные ставки — такая ситуация часто наблюдается после понижения ключевой. Финансовые учреждения продолжают выдавать кредиты на прежних условиях, в то время как доходность депозитов уже падает.
В пресс-службе ВТБ отметили, что резкого снижения ставок по розничным кредитам не будет, поскольку даже при ключевой ставке на уровне 20% стоимость заёмных средств остаётся очень высокой. До начала полноценного восстановления кредитной активности ещё далеко, указали в банке. Кредитные организации выдают кредиты за счёт привлечённых средств, в основном — вкладов. Так как ранее они привлекали деньги под более высокие ставки (выше 19%), необходимо время, чтобы заменить эти средства более дешёвыми. Только после этого появится возможность массово снизить кредитные ставки.
Однако отдельные игроки уже анонсировали снижение ставок. Так, Сбер сообщил о снижении ставок по рыночной ипотеке и потребительским кредитам с 10 июня, а Банк «Дом.РФ» планирует уменьшить ставки по потребкредитам на 2 п.п. в ближайшие недели. Некоторые банки начали пересматривать условия заранее. Например, МТС Банк снизил ставки по вкладам ещё до заседания ЦБ.
Снижение депозитных ставок отражает ожидания рынка относительно будущей денежно-кредитной политики Центробанка. По мнению аналитиков «Цифра брокер», инвесторы рассчитывают на начало цикла смягчения. Однако полной уверенности в снижении ключевой ставки на заседании 25 июля у участников рынка пока нет — в противном случае доходности по вкладам упали бы ещё сильнее, считают в «Финаме».
По прогнозу эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрея Смирнова, в результате снижения ставок индекс Мосбиржи может вырасти до 3200 пунктов к концу 2025 года — почти на 20% выше текущих значений. Падение доходностей по депозитам способно направить значительные объёмы средств на фондовый рынок, что окажет положительное влияние на экономику, полагают в ФГ «Финам».
ЦБ снизил ставку неожиданно для рынка, который ожидал смягчения политики только во втором полугодии. Это решение стало компромиссом между сдерживанием инфляции и стимулированием экономического роста. Несмотря на заявления Банка России о постепенном замедлении темпов роста ВВП, эксперты указывают на риски «переохлаждения» экономики. Рост инвестиционной активности способен стать драйвером экономического роста. Однако важно не допустить ускорения инфляции. Как подчеркнула глава Центробанка Эльвира Набиуллина, высокая инфляция наносит больший ущерб экономике и особенно сильно сказывается на уровне жизни населения.
По словам Ольги Беленькой, главы отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам», несмотря на общее снижение инфляции в России, цены на товары первой необходимости могут продолжить расти. Она поясняет, что стоимость таких продуктов зависит не столько от ключевой ставки, сколько от факторов, связанных с предложением — урожайности, таможенных пошлин и логистических затрат.
В компании «Финам» уточнили, что инфляция сейчас в основном замедляется за счёт снижения цен на непродовольственные товары, включая автомобили и электронику. Это в том числе связано с укреплением рубля: с начала года его курс улучшился почти на треть, достигнув 79 рублей за доллар. Однако базовые продукты, услуги и повседневные товары продолжают дорожать.
Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова отмечает, что возможное снижение кредитных ставок во втором полугодии может поддержать производителей. Снижение их издержек способно привести к удешевлению различных категорий товаров.
Тем не менее, до конца лета возможны новые инфляционные риски. Так, с июля планируется индексация коммунальных тарифов в среднем на 12%. Кроме того, нестабильная весенняя погода может повлиять на урожай, что создаёт угрозу роста цен на овощи и фрукты.
Борьба с инфляцией ещё не завершена. Несмотря на текущий тренд замедления роста цен, ситуация может измениться. Хотя Банк России, вероятно, не будет спешить с повышением ключевой ставки, его прогноз о продолжительном периоде жёсткой денежно-кредитной политики остаётся в силе.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
