Что будет с ключевой ставкой ЦБ: мнение экспертов

Опубликовано: 09.12.2024

Комментариев: 0

Банк России начал цикл повышения ключевой ставки с июля 2023 года и на последнем заседании совета директоров увеличил её сразу на 2 процентных пункта, до 21% годовых. Эксперты предупреждают, что ужесточение денежно-кредитной политики на этом не закончится. Ожидается, что на ближайшем заседании, 20 декабря, регулятор может поднять ключевую ставку до 23-25% годовых.

Что такое ключевая ставка Банка России

Стабильность финансовых рынков в России во многом определяется денежно-кредитной политикой, проводимой Центробанком. Именно она обеспечивает устойчивость и защиту рубля, что становится особенно важным на фоне недавнего роста курса доллара.

Ключевая ставка является одним из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого Банк России контролирует стоимость рубля. Таким образом, ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдаёт кредиты коммерческим банкам и принимает их средства на депозиты. Финансовые организации, ориентируясь на ключевую ставку, устанавливают свои процентные ставки для граждан, которые обычно немного выше.

Помимо банковских вкладов, ключевая ставка влияет на расчёт налогов, некоторых штрафов и пеней за просроченные налоговые платежи, а также на определение налога на процентный доход по вкладам. Банк России через изменения ключевой ставки регулирует объёмы кредитования, привлекательность рублёвых вкладов и уровень инфляции.

Динамика ключевой ставки в России

Ключевая ставка находилась на историческом минимуме в 4,25% несколько лет, вплоть до весны 2021 года. Затем, с 17 марта 2021 года, начался цикл её повышения. Резкое ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ произошло 28 февраля 2022 года, когда ставка была увеличена до рекордных 20% годовых, и на этом уровне она продержалась более месяца.

С апреля 2022 года Банк России начал снижать ключевую ставку и к сентябрю того же года опустил её до 7,5% годовых. Этот уровень ставки сохранялся в течение шести заседаний подряд. Однако с июля 2023 года Центробанк начал новый цикл повышения ставки, который продолжается и сейчас. За последние почти полтора года ключевая ставка выросла с 8,5 до 21% годовых. Последнее повышение произошло 25 октября 2024 года.

Причины повышения ключевой ставки

Банк России повышает ключевую ставку, чтобы снизить уровень инфляции, которая представляет собой устойчивое увеличение общего уровня цен на товары и услуги. Инфляция также отражает обесценивание денег, снижение их покупательной способности и сокращение товарной массы.

В настоящее время в России инфляция продолжает расти. В октябре текущего года ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2024 год до 7,7%, а на 2025 год ожидается рост цен на уровне в 5,3%. При этом целевой уровень регулятора традиционно остаётся на отметке 4%, которой он рассчитывает достичь в 2026 году.

Ужесточение денежно-кредитной политики непосредственно влияет на уровень инфляции. При высокой ключевой ставке банковские вклады становятся более привлекательными, а кредиты — менее доступными для населения. Это приводит к снижению потребительского спроса на товары и услуги, охлаждению рынка и замедлению инфляции.

Как ключевая ставка влияет на курс рубля

Ключевая ставка влияет и на валютный рынок. При низких процентных ставках рубль теряет в стоимости, поскольку он становится дешевле. Это побуждает инвесторов активнее покупать иностранную валюту, стремясь избавиться от дешёвых денег, что ещё больше ослабляет курс рубля.

Повышение ключевой ставки, напротив, способствует привлечению инвесторов, заинтересованных вложиться в укрепившуюся национальную валюту.

Прогноз на конец 2024 года

Руководитель отдела экономических исследований CM Service Николай Переславский прогнозирует, что на предстоящем заседании Банк России может повысить ключевую ставку до уровня 23-25% годовых.

По его мнению, основной причиной остаётся высокий уровень инфляции, которая по состоянию на 25 ноября в годовом выражении достигла 8,78%. Ещё одним фактором, влияющим на это решение, является ослабление рубля. Повышение ключевой ставки поможет укрепить национальную валюту и стабилизировать рубль, подчёркивает Переславский.

Лучшие доходные карты 2025