Чего ожидать от ключевой ставки ЦБ 25 июля: основные прогнозы
В июне Банк России впервые с осени 2022 года снизил ключевую ставку — с 21% до 20%. Это сигнализирует о начале осторожного смягчения денежно-кредитной политики на фоне замедления инфляции (9,4% в июне против 10,34% в марте), укрепления рубля (около 77,9 за доллар на 17 июля) и стабилизации экономики.
Следующее заседание ЦБ пройдёт 25 июля, и основной вопрос состоит в том, продолжится ли снижение ставки или регулятор возьмёт паузу, чтобы оценить эффект предыдущих решений.
Снижение ключевой ставки в июне уже привело к постепенному снижению ставок по вкладам, небольшому удешевлению кредитов, включая ипотеку и потребительские займы, росту спроса на ОФЗ, что говорит о рыночных ожиданиях дальнейшего смягчения политики.
При принятии решения ЦБ будет учитывать:
- динамику инфляции — несмотря на июльский рост до 9,45% (из-за подорожания ЖКХ), тренд остаётся умеренным;
- курс рубля — его стабильность снижает проинфляционные риски;
- замедление экономики — кредитование и деловая активность в некоторых секторах снижаются, что может ускорить смягчение политики.
Эксперты сходятся во мнении, что снижение ставки вероятно, но разнятся в оценках масштаба. Так, Илья Фёдоров (БКС Мир инвестиций) ожидает снижения до 18%, ссылаясь на запас по жёсткости денежно-кредитной политики.
Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций» прогнозирует более осторожный шаг — до 19%, учитывая влияние роста тарифов ЖКХ на инфляционные ожидания. Главный риск — возможные новые санкции или внешние шоки, которые заставят ЦБ сохранить ставку.
Большинство аналитиков к концу года ожидают ставку в диапазоне 14-17%, если инфляция продолжит замедляться. Однако следующий этап смягчения будет зависеть от данных по зарплатам, инфляции и бюджетной политике.
Сейчас при высокой неопределённости эксперты советуют вкладчикам:
- фиксировать высокие ставки по вкладам, пока банки продолжают их снижать;
- диверсифицировать сбережения: часть — в рублёвые облигации (ОФЗ, корпоративные), часть — в инструменты с гибкими условиями (накопительные счета, короткие депозиты);
- рассмотреть ИИС-3 для налоговых льгот;
- следить за реальной доходностью (ставка минус инфляция).
Аналитики полагают, что 25 июля Банк России, скорее всего, снизит ключевую ставку, но темпы будут зависеть от инфляции и курса рубля. Вкладчикам стоит действовать быстро, пока доходности по депозитам остаются привлекательными.
- до 17% по накопительному счёту
- до 30% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16,5% по накопительному счёту
- до 6% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
- до 16% по накопительному счёту
- до 15% кэшбэка
- 0₽ за обслуживание
