Эксперты назвали фаворитов и аутсайдеров на рынке российских акций

Опубликовано: 29.01.2026

Комментариев: 0

Эксперты назвали фаворитов и аутсайдеров на рынке российских акций

На основе оценки влияния цен на сырьё и курса рубля аналитики инвестиционного банка «Синара» составили список недооценённых и переоценённых российских акций. С полным перечнем можно ознакомиться в январской инвестиционной стратегии по рынку акций банка. В расчётах аналитики исходили из курса около 77 рублей за доллар и стоимости российской нефти Urals на уровне примерно 42 доллара за баррель. При таких вводных эксперты выделили акции, которые выглядят наиболее привлекательными с точки зрения фундаментальной оценки, а также бумаги с повышенным риском снижения.

Среди недооценённых активов аналитики отметили акции ЮГК и «Русала», а также ряд компаний, ориентированных преимущественно на внутренний рынок. Так, справедливая стоимость бумаг «Русала» по оценке «Синары» составляет 54,5 рубля, что примерно на 37% выше текущих рыночных котировок. Фундаментальная оценка ЮГК по расчётам экспертов превышает рыночную почти в два раза: справедливая цена акций золотодобытчика определена на уровне 1,57 рубля, что предполагает потенциал роста около 158%.

Среди компаний, ориентированных на внутренний рынок, эксперты рекомендуют обратить внимание на следующие компании: ЮГК, ПИК, АФК «Система», «Циан», «Ростелеком», «Интер РАО», Ozon, «Русал», X5 и «Т-Технологии».

В то же время аналитики инвестбанка отнесли к аутсайдерам нефтегазовые компании, производителей стали, а также лесопромышленный холдинг «Сегежа». По мнению экспертов, в текущих условиях эти компании сталкиваются с наибольшими трудностями. Производители нефти, в частности, оказались под давлением укрепления рубля, значительных дисконтов на Urals и снижением цен на нефть Brent до минимумов. Газовые компании также испытывают негативный эффект, поскольку во многих контрактах цены на газ привязаны к нефтяным котировкам.

Среди наименее привлекательных бумаг в нефтегазовом секторе аналитики выделяют акции «Татнефти» и «Сургутнефтегаза». В случае сохранения неблагоприятной рыночной конъюнктуры в числе проигравших также могут оказаться компании чёрной металлургии, угольные производители, АЛРОСА и «Сегежа». Наибольший потенциал снижения по оценкам экспертов демонстрируют привилегированные и обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» и «Татнефти», а также бумаги АЛРОСА, «ФосАгро», НОВАТЭКа, «Газпрома», «Транснефти» (привилегированные акции) и «Аэрофлота».

Согласно расчетам «Синары», при текущих ценах на сырьевые товары и действующих валютных курсах справедливая оценка индекса Мосбиржи примерно на 6% превышает его текущий уровень, который составляет 2950 пунктов. В базовом сценарии на 2026 год аналитики ожидают ослабления рубля до 90 за доллар и роста цены Urals до 50 рублей за баррель. При таких условиях справедливое значение индекса IMOEX к концу года может достичь 3600 пунктов, что предполагает потенциал роста порядка 30%.

Факторами поддержки фондового рынка эксперты называют снижение ключевой ставки, ослабление рубля, возможную геополитическую деэскалацию, выплаты дивидендов и рост цен на нефть. Среди основных рисков — усиление санкционного давления, эскалация, рост налоговой нагрузки, повышение ставки, навес ценных бумаг, а также снижение цен на нефть и дальнейшее укрепление рубля.

В более оптимистичном сценарии, предполагающем достижение мирных договоренностей, аналитики допускают ускоренное смягчение денежно-кредитной политики. Частичное снятие санкций и восстановление доступа к международным рынкам капитала могли бы сократить дисконты на сырьевые товары и увеличить объёмы экспорта, что стало бы дополнительным драйвером роста для «Газпрома», нефтяных компаний и представителей чёрной металлургии.

Другие участники рынка также ожидают роста российского фондового рынка в 2026 году, однако их оценки потенциала различаются. Прогнозы по индексу Мосбиржи варьируются от 3150 до 3900 пунктов к концу года.

Лучшие кэшбэк-карты 2026