Кросс-курс: что это такое?

Термин «кросс-валюта» или «кросс-курс» чаще всего используется для обозначения валютных пар, в обмене которых не участвует американский доллар. До появления кросс-курса для конвертации одной валюты в другую (при условии, что каждая из них отлична от доллара США) нужно было сначала перевести её в доллары, а затем уже обменять на нужную валюту. Таким образом, возникала необходимость в двойной конвертации, размер комиссии по которой мог доходить до 20-30% от суммы. Валютные кросс-курсы позволили обойти этот лишний шаг, совершая обмен напрямую без промежуточной конвертации в доллары США.

Определение понятия

Чтобы понять, как рассчитываются кросс-курсы, сначала нужно разобраться в правилах котировки валютных пар на международном спотовом рынке Форекс. Каждая такая валютная пара состоит из «базовой» валюты и «котируемой» валюты. Исторически сложилось так, что базовая валюта всегда была большей (старшей) из двух, но условности оставались в значительной степени неизменными (за исключением добавления евро как второй старшей валюты в 2000 году).

Приоритет старшей валюты сейчас всегда за американским долларом. Второе место занимает евро. Денежная единица стран-членов Европейского союза всегда является базовой валютой в любой паре, где отсутствует доллар (например, в странах Латинской Америки).

Британский фунт стерлингов тоже является базовой валютой (за исключением случаев, когда он в паре с евро или американским долларом). Такая валютная пара чаще всего используется в странах Карибского бассейна, в некоторых странах Юго-Восточной Азии (Малайзия, Бруней), Кипре, Гибралтаре и других.

Рейтинг валют, которые используются в качестве базовых в валютных парах, выглядит так:

1. Доллар США.
2. Евро.
3. Британский фунт стерлингов.
4. Австралийский доллар.
5. Новозеландский доллар.
6. Канадский доллар.
7. Швейцарский франк.
8. Японская иена.

Ниже перечислены некоторые из наиболее популярных кросс-курсов, не связанных с долларом США:

• EUR/JPY — кросс-курс евро/японской иены;
• EUR/GBP — кросс-курс евро/британского фунта стерлингов;
• AUD/NZD — кросс-курс доллара Австралии/новозеландского доллара;
• EUR/SEK — кросс-курс евро/шведской кроны.

Общий алгоритм расчёта кросс-курса

Чтобы вычислить нужный кросс-курс, необходимо знать цены предложения для обеих валют, участвующих в паре с долларом США. Это проще всего сделать, когда американская денежная единица является базовой валютой в одной паре и котируемой валютой в другой.

Например, при расчёте кросс-курса британского фунта стерлингов к швейцарскому франку (GBP/CHF) требуются цены предложения для GBP/USD и USD/CHF. Предположим, что фунт стерлингов/доллар США = 1,5700, а доллар США/швейцарский франк = 0,9300.

В этом случае расчёты будут выглядеть так:

GBP/USD × USD/CHF = 1,5700 × 0,9300 = 1,4601 = GBP/CHF

Рассмотрим пример расчёта кросс-курса российского рубля и казахстанского тенге (KZT). Предположим, что доллар США/российский рубль = 100, а казахстанский тенге/доллар США = 500. Таким образом, окончательный кросс-курс составит 1 рубль за 5 казахстанских тенге.

Для сравнения, в банках прямой курс рубля к тенге равен 4,7. То есть обмен рублей на тенге через кросс-курс на 9% выгодней, чем при использовании прямого банковского курса обмена этих валют.

Как заработать на кросс-курсе?

Теоретически всегда предполагается, что валютные кросс-курсы во всех банках имеют одинаковые значения. Но это только теория. А что, если эти кросс-курсы не являются равными, и каждый банк имеет свои курсы валют?

Предположим, например, что 1 фунт стерлингов точно равен 2 долларам США, а все остальные кросс-курсы с другими валютами остаются прежними. Очевидно, что приведённое выше уравнение не будет выполняться, но оно предоставит возможность арбитража на валютном спотовом рынке. Пример такой финансовой операции рассмотрен ниже:

1. Стартовый капитал: 1,000,000.00 USD.
2. Покупка евро: 1,000,000 USD/1.35225 = 739,508.23 EUR.
3. Покупка фунта за евро: 739,508.23 EUR × 0.68211 = 504,425.96 GBP.
4. Покупка доллара за фунты: 504,425.96 GBP × 2 = 1008,851.91 USD.

Общий доход от арбитражной операции составил 8,851.91 долларов США (1,008,851.91 - 1,000,000.00). Естественно, что получение арбитражного дохода на валютных кросс-курсах оправдано при использовании довольно существенных сумм.