«Медвежий» и «Бычий» рынки — что это такое?

Изучая основы биржевой торговли, инвестор рано или поздно узнаёт о таких понятиях, как «Бычий» и «Медвежий» рынки. На сленге трейдеров эти названия употребляются в отношении направления котировок и стратегии инвестирования. В первом случае рынок растёт, а втором — находится в стадии долгосрочного падения. Зная особенности «Медвежьего» и «Бычьего» трендов, инвестор может получить заработок независимо от текущего положения дел на бирже.

Что такое «Медвежий» рынок?

Медвежий рынок — это термин, под которым понимается снижение котировок на протяжении длительного периода времени. Данное понятие можно применять в отношении акций отдельной компании, предприятий одного сектора, конкретной валюты, любых других видов активов или экономики страны в целом.

Название «медвежий» произошло от того, что за трейдерами, которые играют на понижении курса, закрепилось прозвище «медведи». Как известно, этот зверь атакует противника, прижав его к земле и навалившись всем весом. Другими словами, давит вниз.

По аналогии с этой метафорой инвесторы, играющие на понижение, также заинтересованы в том, чтобы «продавить» цену того или иного актива. Для этого они по максимуму выставляют позиции на продажу. В результате предложение превышает спрос, и цена на данный финансовый инструмент снижается.

Трейдеры зарабатывают на «Медвежьем» рынке с помощью открытия коротких позиций. Данная схема реализуется следующим образом:

1. Инвестор занимает у брокера акции, цена на которые в ближайшее время будет падать.
2. Трейдер продаёт активы на бирже по текущему курсу.
3. Когда котировки акций падают, инвестор выкупает их обратно и возвращает долг брокеру. Заработок трейдера формируется из разницы курсов.

Например, инвестор занял у брокера 100 акций стоимостью 100 рублей за штуку. На короткой позиции ценные бумаги сразу же были проданы на бирже по текущей цене. В ходе «Медвежьего» тренда акции потеряли 30% своей стоимости, после чего инвестор выкупил их обратно по 70 рублей за штуку. После возврата долга брокеру прибыль трейдера составила 30 000 рублей.

Что такое «Бычий» рынок?

Бычий рынок — это продолжительный период, в течение которого биржевые котировки показывают устойчивую тенденцию роста. Как правило, данная стадия длится в течение нескольких лет.

«Бычьим» рынок называется потому, что инвесторов, играющих на повышение, на бирже прозвали «быками». Такое название также произошло от манеры поведения животного. В отличие от медведя, бык атакует противника, поддев его на рога и подняв вверх.

Трейдеры «быки» открывают позиции на покупку активов, спрос на них повышается, что способствует росту цены. Для инвестора суть «Бычьего» рынка сводится к тому, что он может получить прибыль за счёт продажи акций по более высокой стоимости.

Обычно на восходящем тренде трейдеры используют стратегию «Купи и держи» («Buy and Hold»). Вкладчик покупает акции по минимальной цене, а продаёт по максимальной. В момент продажи инвестор предполагает, что котировки данного актива больше не будут расти.

Также для получения прибыли «быки» применяют следующие методы:

1. Пролонгированная стратегия «Купи и держи». В данном случае инвестор регулярно покупает одно и то же количество акций, пока их стоимость растёт. Такая тактика может принести большую прибыль, но в то же время сопровождается высоким риском, ведь в подобной ситуации зачастую нарушаются правила диверсификации портфеля.
2. Торговля на краткосрочных колебаниях. Это агрессивная спекулятивная стратегия, следуя которой инвесторы занимают короткие позиции и зарабатывают на волатильности биржевых инструментов. Трейдер в течение одного дня может совершить несколько десятков сделок.
3. Покупка в периоды коррекции. На восходящем тренде иногда наблюдаются краткосрочные спады котировок. Это позволяет инвестору купить активы по сниженной цене. Как правило, в ближайшей перспективе курс акций снова начинает расти, и трейдер оказывается в плюсе.

Следует отметить, что никто не может с точностью спрогнозировать окончание «Бычьего» тренда, поэтому каждая из представленных стратегий сопряжена с определённым риском.

Особенности «Медвежьего» и «Бычьего» рынков

Основные факты о «Медвежьем» рынке перечислены ниже:

1. Это неизбежное явление в экономике. За последние 90 лет американский биржевой индекс S&P500 25 раз входил в периоды «Медвежьего» рынка. Практика показывает, что падение котировок происходит в среднем один раз в каждые 3,6 года. Если инвестор планирует вкладывать деньги на долгий срок, он должен быть готов к неминуемым обвалам рынка.
2. «Медвежий» тренд характеризуется заметным ухудшением макроэкономических показателей. Приток инвестиционного капитала сокращается, что влечёт за собой падение объёмов производства. В результате уровень безработицы растёт, а темпы роста инфляции ускоряются.
3. Размер убытков в ходе «Медвежьего» тренда в среднем составляет 36%. Во время кризиса 2008-2009 годов индекс S&P500 упал на 57%. Однако на «Бычьем» тренде этот биржевой инструмент вырос на 108%.
4. Период «Медвежьего» рынка в среднем длится около 10 месяцев. Затем котировки переходят в стадию активного роста, продолжительность которой составляет 2,7 года.
5. Основной причиной падения рынка является переоценка активов. Когда становится понятно, что столь высокая цена ничем не обоснована, происходит схлопывание пузыря и начинается «Медвежий» тренд. Подобная ситуация произошла с ипотечными ценными бумагами в США в 2008 году.

Не следует путать понятие «Медвежьего» тренда с так называемой коррекцией рынка, которая представляет собой незначительный отскок цен и не влечёт за собой больших потерь. Принято считать, что если котировки падают более чем на 20%, то это сигнализирует о начале нисходящего тренда.

Аналогичным образом можно распознать и стадию «Бычьего» рынка. Когда рост цен превышает 20% от минимумов, можно говорить о том, что котировки повернулись в обратном направлении. К другим отличительным характеристикам «Бычьего» тренда относятся:

• укрепление экономики, прирост ВВП;
• увеличение количества компаний, выходящих на IPO;
• рост корпоративных доходов;
• активный приток инвестиционного капитала в экономику.

В периоды восходящего тренда уровень доверия инвесторов растёт. «Бычий» и «Медвежий» рынки, как правило, совпадают с экономическими циклами — подъёмами и спадами.

«Медвежий» и «Бычий» рынки на реальных примерах

Устойчивая «бычья» тенденция наблюдалась на американском рынке недвижимости в период с 1979 по 2018 годы. При этом в данном временном промежутке имели место 2 медвежьих тренда:

• с 2002 по 2003 годы (кризис доткомов);
• с 2007 по 2009 годы (кризис ипотечного рынка).

В последнем случае в ходе медвежьего рынка котировки обвалились на 57%, однако за падением последовал активный рост. В контексте отдельного финансового инструмента в качестве примера восходящего тренда можно привести рост котировок криптовалюты Биткоин, курс которой на протяжении 2017 года вырос с 60 000 почти до 1 200 000 рублей. В настоящее время в отношении данного актива наблюдается медвежья тенденция.