Что такое ликвидность простыми словами?

Как известно, на любой товар найдётся свой покупатель, однако не каждую вещь можно быстро продать по разумной цене. Именно это качество материальной ценности, актива или любого другого объекта и принято обозначать экономическим термином «ликвидность». Чаще всего данное понятие применяется в финансовой сфере и представляет огромный интерес для частных инвесторов. О том, что такое ликвидность и как её рассчитать, и пойдёт речь в сегодняшней статье.

Определение ликвидности

Ликвидность — это качество актива, которое отражает его способность быть проданным в короткие сроки по рыночной стоимости. То есть данная характеристика позволяет понять, насколько быстро можно превратить товар в деньги.

Понятие ликвидности применяется не только к активам, имуществу и прочим ценностям, но также и в отношении отдельных компаний и даже стран. Например, под ликвидностью государства понимается его способность своевременно погашать свои внутренние и внешние долги.

Виды ликвидности

Как правило, выделяют 2 классификации ликвидности:

• в обобщённом смысле — высокая, средняя, низкая;
• в отношении предприятий — текущая, быстрая, мгновенная.

Высокой ликвидностью обладают активы, которые можно легко реализовать на рынке по справедливой цене. В странах с развитой экономикой самым высоколиквидным товаром являются деньги. Также в эту группу можно включить банковские вклады и отдельные виды ценных бумаг.

Средняя ликвидность характерна, например, для драгоценных металлов. Данный актив пользуется спросом, однако зачастую цена покупки существенно превышает цену продажи.

Термин «низкая ликвидность» чаще всего употребляют применительно к недвижимости, товарной продукции или к ценным бумагам малоизвестных компаний. В большинстве случаев такое имущество довольно трудно реализовать по рыночной цене. Соответственно, владельцу приходится либо в течение длительного времени ожидать подходящего покупателя, либо продавать с приличной скидкой.

Текущая ликвидность отражает способность компании рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам в настоящий момент времени. В данном случае производится оценка наиболее высоколиквидных активов предприятия.

Быстрая ликвидность позволяет оценить, насколько организация готова к погашению своих долгов за счёт быстро реализуемых активов (товарная продукция). А способность компании расплатиться по своим однодневным обязательствам с помощью свободных денежных средств называется мгновенной или абсолютной ликвидностью.

Примеры ликвидности

Основные примеры, в контексте которых понятие ликвидности употребляется чаще всего, рассмотрены ниже.

Ликвидность активов на фондовом рынке

Ликвидность биржевых инструментов — это одна из важнейших характеристик, на которую инвесторы в первую очередь обращают внимание при формировании портфеля. Она позволяет оценить, насколько быстро может быть реализован тот или иной актив по рыночной цене. При определении ликвидности учитываются следующие факторы:

• объём торгов (количество совершаемых сделок с данным активом);
• спред (разница между ценой покупки и продажи).

Если с ценной бумагой совершается большое количество сделок, а величина спреда минимальная, то можно говорить о том, что данный актив является высоколиквидным. Проще говоря, его легко купить и легко продать.

Наиболее ликвидными активами фондового рынка являются акции крупных компаний (голубые фишки) и валюта. Неликвидом считаются облигации и акции мелких предприятий. Инвесторы могут по несколько недель ожидать благоприятного момента, чтобы продать эти ценные бумаги по среднерыночной цене.

Ликвидность банка

Ликвидность банка — это показатель, который отражает способность кредитной организации выполнять свои финансовые обязательства своевременно и в полном объёме. То есть каждый банк должен иметь определённую сумму свободных средств, которой будет достаточно для того, чтобы погасить задолженность перед вкладчиками и кредиторами.

Данный показатель регулируется Центробанком. В настоящее время для российских банков действуют 3 норматива ликвидности:

1. Мгновенная (Н2). Данный норматив ограничивает риск утраты платёжеспособности банка в течение одного операционного дня. Мгновенная ликвидность определяется как отношение активов банка, которые можно реализовать в течение дня (наличные средства, ликвидные ценные бумаги), к его обязательствам, которые при необходимости должны быть погашены в течение дня (текущие счета, вклады до востребования). Предельное значение норматива мгновенной ликвидности составляет 15%. Например, если совокупная сумма средств, размещённых на текущих счетах в банке, составляет 100 миллионов рублей, то на корреспондентских счетах и в кассе кредитной организации должно находиться не менее 115 миллионов рублей.
2. Текущая (Н3). Регулирует риск неплатежеспособности банка на 30 дней. Определяется так же, как и норматив Н2, но при этом в расчёт берутся активы (обязательства), которые можно реализовать (требуется погасить) в течение ближайших 30 дней. Минимальное значение Н3 — 50%.
3. Долгосрочная (Н4). Ограничивает риск ликвидности финучреждения, который возникает при вложении средств в долгосрочные активы (например, ипотечные займы). При расчёте Н4 учитываются активы, срок реализации которых составляет не менее 1 года, и обязательства, которые банк должен исполнить в течение указанного периода. Соотношение не должно превышать 120%.

Каждая кредитная организация обязана ежемесячно производить расчёт данных нормативов и передавать результаты в ЦБ РФ.

Ликвидность денег

Под ликвидностью денег понимается их способность сохранять свою номинальную стоимость на прежнем уровне. Денежные средства, как правило, считаются наиболее ликвидным активом, так как его мгновенно можно использовать для оплаты товаров и расчётов с кредиторами.

Во многих странах мира применяется такой инструмент монетарной политики, как резервные требования. Его суть заключается в том, что регулятор обязывает кредитные организации вложить средства в определённые виды активов. В этом конкретном случае ликвидность денег для банка снижается, так как он не может мгновенно воспользоваться ими для погашения своих обязательств.

Ликвидность рынка

Рынок можно назвать ликвидным, если на нём регулярно совершаются сделки. Товары, обращающиеся на данном рынке, должны пользоваться высоким спросом и предлагаться в достаточном количестве. При этом важно, чтобы цена предложения незначительно отличалась от цены, указанной в заявке на покупку.

Оценка ликвидности рынка позволяет понять, насколько быстро удастся обменять актив или товар на денежные средства. Наиболее ликвидными считаются валютный и нефтяной рынки, наименее ликвидными — рынок недвижимости и авторынок.

Ликвидность компании

Данный показатель позволяет оценить, насколько платёжеспособной является та или иная организация и в состоянии ли она рассчитаться по своим обязательствам. К примеру, если компания располагает крупной суммой свободных средств и большими объёмами быстро реализуемых товаров, то можно судить о её высокой ликвидности. При таких условиях предприятие может в срок погашать задолженность по кредитам и своевременно расплачиваться с подрядчиками и поставщиками.

И наоборот, если у фирмы на счёте нет денег, а из активов есть только старое оборудование, то напрашивается вывод о крайне низком уровне ликвидности. Вряд ли в подобной ситуации компании удастся рассчитаться с долгами.

Для оценки ликвидности предприятия все его активы и пассивы делятся на 4 группы, которые рассмотрены в таблице ниже.

Компания считается ликвидной, если А1, А2, А3 превышает или равняется П1, П2, П3, а А4 меньше или равно П4.

Формулы для расчёта ликвидности

Для оценки ликвидности компании обычно рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент текущей ликвидности;
• коэффициент срочной (быстрой) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности.

Текущая ликвидность предприятия определяется по следующей формуле:

К_ТЛ = ОА/КО, где

ОА — оборотные активы (денежные средства, товары и материалы, дебиторская задолженность),

КО — краткосрочные обязательства.

Если значение К_ТЛ находится в диапазоне от 1,5 до 2,5, то текущая ликвидность компании оценивается как высокая. Более низкий коэффициент говорит о неплатёжеспособности предприятия, поэтому ценные бумаги данной организации не представляют интереса для инвесторов.

Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается следующим образом:

К_БЛ = ТА /КО, где

ТА — текущие активы без учёта запасов (остатки на счетах, краткосрочные вложения и краткосрочная дебиторская задолженность),

КО — краткосрочные обязательства.

Данный коэффициент ликвидности позволяет оценить платёжеспособность компании в случае возникновения проблем с реализацией товаров. Нормой считается, если К_БЛ больше единицы.

Формула расчёта показателя мгновенной или абсолютной ликвидности выглядит так:

К_АЛ = (ДС + КИ)/КО, где

ДС — денежные средства на счетах,

КИ — краткосрочные инвестиции или краткосрочные финансовые вложения предприятия

КО — краткосрочные обязательства.

Нормативное значение данного коэффициента составляет 0,2. Это значит, что компания каждый день располагает свободными средствами в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Ликвидность отдельной ценной бумаги можно рассчитать по следующей формуле:

(Q×V)/T, где

Q — количество сделок,

V — средний объём сделок,

T — период, в течение которого эти сделки были совершены.

Чем больше число, полученное в результате расчётов, тем выше ликвидность данного биржевого актива.

Анализ ликвидности

Компании должны регулярно проводить анализ ликвидности для оценки собственной финансовой устойчивости и платёжеспособности. С этой целью производится расчёт коэффициентов текущей, быстрой и мгновенной ликвидности.

При проведении анализа каждая компания самостоятельно определяет нормативные значения данных показателей, которые позволяют ей благополучно существовать и своевременно рассчитываться с долгами. К примеру, если организация не пользуется заёмными средствами, то она может снизить значения коэффициентов ликвидности до минимально допустимого уровня.

Анализом ликвидности также занимаются и частные игроки фондового рынка. Доля высоко и низколиквидных активов в портфеле зависит от готовности инвестора к риску. Консервативная стратегия предполагает, что данное соотношение будет составлять 50/50.