Маржинальная торговля и кредитное плечо — как это работает?

Если собственных средств оказывается недостаточно для совершения какой-либо дорогостоящей покупки, многие прибегают к помощи кредита. Подобная ситуация может возникнуть и на бирже, когда у трейдера не хватает капитала для реализации своей торговой стратегии. В этом случае он может взять у брокера кредит на покупку ценных бумаг и тем самым увеличить прибыль от сделки. Об основных особенностях торговли с использованием заёмных средств и пойдёт речь в сегодняшней статье.

Что такое кредитное плечо?

Кредитное плечо — это услуга, в рамках которой брокер предоставляет трейдеру заёмные средства для торговли на бирже. Залогом выступает собственный капитал и ценные бумаги на брокерском счёте заёмщика. Размер плеча показывает соотношение денег клиента к общей сумме сделки (обозначается как 1:2 или 1:10).

Заёмщик может использовать кредитное плечо для открытия коротких или длинных позиций. В большинстве случаев брокер ограничивает перечень финансовых инструментов, доступных для покупки в долг. Как правило, сюда входят ликвидные акции и облигации, паи инвестиционных фондов, фьючерсы.

Торговля с использованием кредитного плеча называется маржинальной. Стоимость данной услуги зависит от условий брокера. Как правило, если клиент закрывает сделку в течение одного торгового дня, то плата за кредит не взимается. В противном случае брокер начисляет проценты по ставке:

• от 16 до 18% годовых — в рублях;
• от 4 до 7% годовых — в долларах США;
• 2% годовых — в евро.

Выше представлена средняя по рынку стоимость использования кредитного плеча.

Как торговать с плечом?

Для получения заёмных средств необходимо подключить опцию маржинальной торговли. Размер кредитного плеча будет зависеть от той суммы, которая в данный момент есть на счёте клиента.

К примеру, у трейдера есть 200 000 рублей. Он ожидает, что в ближайшее время акции СберБанка вырастут в цене и хочет вложить в данный актив 1 000 000 рублей. Для этого клиент получает у своего брокера кредитное плечо в размере 1:5 (отношение собственных средств к стоимости купленных ценных бумаг).

Если цена акций увеличится на 5%, то трейдер сможет продать их и вернуть долг брокеру. Прибыль от данной сделки составит 50 000 рублей. При этом без использования кредитного плеча клиент смог бы заработать только 10 000 рублей.

До момента продажи все купленные акции будут находиться в залоге у брокера. Дело в том, что кредитор заинтересован в возврате своих денег, поэтому он будет следить за ценой данного актива. В приведенном примере в залоге у брокера находились акции на сумму 1 000 000 рублей, из которых 800 000 рублей — это заёмные средства, а 200 000 рублей — собственные средства. Если стоимость ценных бумаг упадёт до 800 000 рублей, и клиент не продаст их сам, то это сделает брокер. Таким образом он вернёт свои деньги обратно, а заёмщик потеряет 200 000 рублей.

Преимущества маржинального кредитования

Многие трейдеры довольно часто прибегают к использованию кредитного плеча, так как данный инструмент открывает доступ к следующим возможностям:

1. Повышение потенциальной прибыли. Использование кредитных средств позволяет увеличить капитал для спекуляций. Благодаря данной услуге трейдеры с небольшим депозитом могут совершать перспективные сделки и хорошо зарабатывать.
2. Отсутствие комиссии за использование плеча внутри одного торгового дня. Если вернуть долг до окончания торговой сессии, переплата составит 0%.
3. Возможность торговать в шорт и в лонг. С помощью маржинального кредитования можно получать прибыль как на растущем, так и на падающем рынке.

Профессиональные инвесторы также используют заёмные средства для покрытия кассовых разрывов. Такие разрывы возникают из-за того, что для сделок с акциями и облигациями характерны разные режимы торгов. Акции торгуются в режиме Т+2, а облигации — в режиме Т+1. Это значит, что расчёты по акциям осуществляются через 2 дня после проведения операции, а по облигациям — через один.

Если инвестор захочет одним днём продать акции и на вырученные деньги купить облигации, ему потребуется кредитное плечо. Заёмные средства позволят закрыть кассовый разрыв, а после поступления денег от продажи акций инвестор сможет закрыть долг.

Недостатки использования кредитного плеча

Основные минусы маржинального кредитования сводятся к следующему:

1. Повышенный уровень риска. При увеличении объёмов сделки растёт не только потенциальная прибыль, но и потенциальный убыток. Из примера, который представлен выше, становится понятно, что брокер ничем не рискует, предоставляя кредитное плечо. Все риски ложатся на клиента. При использовании маржинального кредитования трейдер может потерять 100% своего депозита.
2. Наличие комиссии. При переносе сделок на следующий день брокер взимает довольно высокую плату (от 16% годовых в рублях).
3. Ограниченный перечень инструментов. Не все активы подходят для сделок с использованием кредитного плеча.

Наиболее весомым недостатком торговли с плечами является тот факт, что брокер может принудительно закрыть позицию. Если инвестор покупает активы на свои деньги, то в случае просадки или кризиса он может подождать, пока цена вернётся к прежним значениям и при этом ничего не потеряет. Но если клиент купил акции с использованием кредитного плеча, то при существенном падении котировок брокер продаст бумаги, а инвестору придётся фиксировать убытки.

Чем больше сумма заёмных средств, тем меньше допустимая величина просадки. К примеру, если размер плеча равен 1:5, то при падении цены активов на 20% брокер закроет позицию.

Рекомендации начинающим трейдерам

Профессиональные игроки рынка уверены, что новичкам не стоит связываться с маржинальной торговлей. При недостатке опыта в трейдинге использование кредитного плеча — это прямой путь к банкротству.

Данную опцию можно использовать только в следующих случаях:

• для закрытия кассовых разрывов;
• в ожидании поступления средств на брокерский счёт (например, если прямо сейчас есть возможности купить акции по выгодной цене);
• для покупки одних бумаг перед продажей других (данная стратегия позволяет держать меньше свободных средств на счёте).